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【夜更】- 关于 SERBADK (5279) 世霸动力 SERBA DINAMIK HOLDINGS BHD, 的股权变动课题


各位读者们抱歉啦,原本我们是会在每天的 8:00 P.M. 准时更新市场资讯给大家,但是由于版主跑去了 JB 处理些事情所以无法在今天更新给大家;不过我们在期间收到了非常多的人询问 SERBADK 的股权变动课题,那我们今天就先来讨论一下股权变动的问题,以及投资者们对于他现金流感到担心的问题吧!


首先,大家最关心的应该主要是 Dato‘ Awang(旺哥)近期不断的出售他在 SERBADK 的股份,粗略统计他在5月开始到今天(22/06/2020)一共出售了 172 Million 股SERBADK 的股权,而且从持有将近10% 的股份减持到 5% 以下,正式退出大股东的行列
那这些 “货” 呢,绝大部分都是被公司真正的老板,也是我会投资 SERBADK 的主要因素 – Dato’ Karim 吃下了,粗略统计大约有 140 Million 股左右,那很多就问了,这是不是代表公司出现了大问题,导致旺哥要退股呢?


以生意的角度来看的话呢,我个人是不觉得他的推出是很大的课题,首先他在公司的职位是 Non-Independent Non-Executive Director,简单来说他就没有直接参与公司的日常业务(虽然他是公司的 Investment Committee 一员),所以我认为他的推出并不会对 SERBADK 的短期业务带来什么冲击,毕竟公司目前在手上的 RM 1.7 Billion 的 Order Book 真的不是开玩笑的


并且,Dato‘ Awang 一直以来都有在投资MINETEC(7219)这家公司,目前更是公司的大股东之一,明面上持有了公司 24.65% 的股份!


那我们或许可以理解他为 “Cash Out” SERBADK 这家公司,然后投资在 MINETEC 这家公司上(目前这家公司还是亏损,不过接到很大的合约),或许他是看到Dato’ Karim 投资的 SCIB(9237)以及 KPOWER(7130)都让资产大增,也是心动了吧?


再者,如果他们之间真的出现了纷争,以管理团队的角度来看的话是尽快解决的话是最好的,不然的话拖着拖着也是等死而已,就比如几年前的另一家中游公司一样,不要问我名字,这不是今天的重点


那讲了那么多,我个人投资这家公司主要以 Dato’ Karim 为主心骨,只要他一天没有离开公司或者大量抛售股权,我都还是相信这家公司的管理层,毕竟这位老大做生意的实力,不是开玩笑的!


那么我们就要讨论第二个问题了 – 公司目前收购 TR Yard(Teluk Ramunia) 耗资 RM 320 Million 会不会造成现金流紧缺的问题,我的答案是 – 肯定会的。


虽然公司在5月左右完成了他们 10% 的私下配股(Private Placement,高达 306 Million 股),但不少分析员表示公司的债务水平会提高,而公司也在收购 TR Yard 的文献里面提到会以 “Internally Generated Fund or Bank Borrowings“ 来支付这次的收购,因此如果下个季度我们看到有债务的上涨的话,我是不会觉得太出奇的


先前我就分享过我对于他们收购这个资产的看法,不过还是很多人担心他们债务增高的问题,如果一句话来总结的话就是 – 依然在我可接受的范围内,除非公司的业绩开始下跌!如果你担心 SERBADK 会不会做 Right Issue 的话,我个人认为机会太小,因为刚做完私下配股就做供股,不怕被人骂死咩!


总之,我个人看法是 SERBADK 还是属于可投资的阶段,虽然股价近期已经横摆了一段时间,但是如果股权方面再有这样的摇摆股价可能会进一步下跌,因此如果要买入的话也可以等一段时间,实在是对于他们公司没有信心的话就等到8月(公司出业绩)我们再分析看债务水平好了,不过中期长期的话,这是我在马来西亚少有觉得比较 Steady 的公司!



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