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东南通运(TNLOGIS,8397) - 疫苗运输能力待提升 冷冻物流业未来受惠

(吉隆坡16日讯)虽然目前大马物流业还不具备新冠肺炎疫苗所需的超低温冷藏及运输能力,但涉及冷冻物流的业者如东南通运(TNLOGIS,8397,主板交通物流股)等,未来有望从疫苗物流业务中获益。

达证券分析员指出,新冠肺炎疫苗有望在短期内面世,目前的关键在于创建有能力应付疫苗冷藏及运输工作的完整物流及仓库系统。根据德国BioNTech公司,美国药厂瑞辉(Pfizer)和该公司合作研发的疫苗必须在摄氏零下70度的温度中运输和储藏。

不过,分析员和国内各家潜在得益企业会谈后,认为大马相关业者还不具备安全且有效处理疫苗的能力。首先,大马机场(AIRPORT,5014,主板交通物流股)表示,其机场货仓终站建有2座急冻仓库,分别属于大马邮政航空(Pos Aviation)和马航货仓(MAS Kargo),但分析员相信,这2座冷藏室最低温度只能到零下40度。

冷藏室不够冷

此外,一家将会负责疫苗封灌的本地制药公司向分析员透露,该公司的冷藏室最低温只能达到零下40度。东南通运作为全马最大的上市仓库业者,同样表示其冷藏室的极限低温只有零下40度。

对此, 分析员表示, 相关业者为了应付即将来临的新冠病毒疫苗物流需求, 必须动用大量的聚异三聚氰酸酯( p o l y i s o c y a n u r a t e ) 和聚氨酯(polyurethane)板材来建造全新冷冻室,并具备足够的冷冻货车队来在全国范围运输疫苗。

考虑到项目的复杂性和所需资金,分析员认为,没有任何经验的外行公司,无法轻易踏足这项新业务。无论如何,他表示,大马现有的物流业者还是有望打进疫苗价值链,尤其是提供第3方物流服务、具备全国运输网络和一定财务实力的公司。

在他看来, 东南通运和泛亚物流(TASCO,5140,主板交通物流股)皆在第3方物流供应链管理方面具备深厚经验,而更重要的是,这两家公司都有冷冻室与冷藏货车队。分析员亦称,利直南(DKSH,5908,主板消费股)是另一个潜在受益者,该公司在医药保健产品物流业务方面已深耕多年。对于东南通运,分析员指出,该公司在全马有6间冷藏室,以及超过200架冷藏箱货车,还可以选择在雪州雪邦(Sepang)的自有土地上建设全新冷藏室。他同时表示,以2021财政年(3月31日结账)预估净资产(NTA)计算,东南通运目前的股价对净资产比率低至0.4倍,以该公司目前持续创造收入的仓库资产来看,该股价值显然被低估。

加上潜在的疫苗物流业务利好,该分析员维持东南通运的“买进”评级,并把目标价从原本的56仙,一口气上调到88仙。东南通运周一涨2仙或3.6%,以57仙挂收,成交量为316万股。

https://www.orientaldaily.com.my/news/business/2020/11/16/375658

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