【 SUPERMX 7106 SUPERMAX CORPORATION BHD 】Q2 业绩开箱

 【  SUPERMX 7106 SUPERMAX CORPORATION BHD 】Q2 业绩开箱

笔者相信，Supermax Corporation Berhad（SUPERMX、7106）在该季中的亏损也是大家预料中的事情；并且亏损的原因也离不开 ASP 下滑。

不过，在该季中 SUPERMX 对比其他的公司亏损来得严重，这到底是为什么呢？

    在该季中，SUPERMX 的营业额从去年同期的 RM 523.5 Million 下滑至 RM 174.8 Million，大约下滑了 66.6% 左右；而这主要是因为 ASP 下滑、公司受到美国的 Withhold Release Order（“WRO”）的出口限制、全球的库存仍处于高位进而抑制叻新需求所致。

    提到 ASP，前几天笔者和一位上市管理层讨论到，中国的手套价格可以低至 USD 13 / 1,000 件，这个价格可以说是非常多年以来的新低价格，因此不少马来西亚的手套业者也需要减产以应对这一问题。

    就以 SUPERMX 本身来说，该公司也有部分的旧厂房陷入停运（“Decommissioning”）中，而手套生产领域是一个以量为主的领域，如果使用率（据了解，TOPGLOV 的使用率也在 30.0% ~ 40.0% 左右而已）低迷的话，亏损问题是很容易浮现的。

    除了以上提及的问题之外，能源和员工的成本上涨也加剧了 SUPERMX 的亏损，另外公司在美国的新厂房的初期开销也开始纳入帐内；综合以上的因素后，SUPERMX 在该季中的净亏损（“LAT”）则是 RM 110.4 Million，对比去年同期的 RM 56.7 Million 盈利有相当大的反差。

    而对比 Q1 来说的话，近期内 ASP 持续下滑也导致公司的营业额从 RM 248.0 Million 左右下滑至 RM 174.8 Million，而公司也从 Q1 接近亏损边缘的 RM 6.1 Million 盈利跌至 RM 110.4 Million 的 LAT，原因基本上如上。

    不过，公司在该季中有 RM 55.2 Million 的外汇亏损（主要以 USD/MYR 为主），而在 Q1 公司反而有 RM 32.7 Million 的外汇盈利。

    而以现金流来看，SUPERMX 在 2023 财政年 6M 中共流出了 RM 113.5 Million 的现金，但值得读者们留意的是，公司手头上还有 RM 2,613.3 Million 的现金（对，笔者 Double Check 叻没有错），而公司的债务也不超过 RM 200.0 Million，因此其净现金是超过了公司的市值的。

    当然，如果公司持续陷入营运亏损的话，也会持续支出更多的现金，不知道接下来 SUPERMX 有没有私有化的可能呢？

短期来看，ASP 的问题应该还是很难被解决，但反观各大手套股的股价开始反弹，难道市场开始反映手套股的 “底部“ 了吗？

关于这一点，我们接下来就持续观察手套股吧！

照片来自：The Edge


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