POS (4634) - 大马邮政 盈利前景不明朗
目标价：3.65令吉
最新进展
邮件和快递业务的税前盈利高于预期，大马邮政（POS，4634，主板贸服股）现财年第3季核心净利录得4580万令吉，按年大涨89.3%。
营运成本走低，缓冲雇员和交通开销负担，带动同期营业额按年增2830万令吉或8.6%，至3亿4800万令吉；扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利（EBITDA）也提高3590万令吉。
首9个月核心净利则按年下滑23.7%至8260万令吉。
行家建议
虽然大马邮政第三季业绩高于预期，同时得以借助多元重工业和物流财团取得增长，具备强稳资产负债表优势。
但大马邮政属于高度管制的行业之一，同时庞大的雇员数量和原油价格的波动，将对财务造成负面影响。
同时，若新服务或产品的推出无法减轻邮件数量下滑的趋势，以及无法提高邮政费用来增加收入，或导致公司的营运出现风险。
在大马邮政进一步说明营运成本减少的原因之前，维持“卖出”评级。
分析：丰隆投行研究
http://www.nanyang.com/node/683138
目标价：3.65令吉
最新进展
邮件和快递业务的税前盈利高于预期，大马邮政（POS，4634，主板贸服股）现财年第3季核心净利录得4580万令吉，按年大涨89.3%。
营运成本走低，缓冲雇员和交通开销负担，带动同期营业额按年增2830万令吉或8.6%，至3亿4800万令吉；扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利（EBITDA）也提高3590万令吉。
首9个月核心净利则按年下滑23.7%至8260万令吉。
行家建议
虽然大马邮政第三季业绩高于预期，同时得以借助多元重工业和物流财团取得增长，具备强稳资产负债表优势。
但大马邮政属于高度管制的行业之一，同时庞大的雇员数量和原油价格的波动，将对财务造成负面影响。
同时，若新服务或产品的推出无法减轻邮件数量下滑的趋势，以及无法提高邮政费用来增加收入，或导致公司的营运出现风险。
在大马邮政进一步说明营运成本减少的原因之前，维持“卖出”评级。
http://www.nanyang.com/node/683138
