Fong Siling 冯时能 - 冷眼先生 - 交流记





冷眼先生-交流记

今天很有幸的,能与冷眼先生有个交流会。就在此和大家分享吧。
一直以来有99%的人都会问他对市场的看法。这让冷眼先生很不解,为什么大家都不是问他对公司的看法呢。投资本来就应该关心公司的营运和前景,而不是市场。他对目前市场走势也不了解。

投资模式有很多。无论什么数据和计价证明,只要你不能从股市赚钱,一切都是空谈。投资本来是件很简单的东西,但很多人却把他复杂化。只要你能从生意的角度去看价值,市场的行情走势和股价对你不会有影响。

以AirAsia为例子,他说如果给你选AAX和AirAsia,你会选哪个?其实这答案很简单。冷眼先生说如果想起国内航班或便宜班机,你会想起什么航线?如果想起国际航班,你又会想起什么航线?这答案顿时点醒了我! AirAsia最新季度扣除了外汇收入大概在每股10-15cent左右。至于它的价值呢,他说这要看看市场到底会给AirAsia什么PE。

谈起债务,冷眼先生也对此有另一番见解。以他过往的经验,债务并不是最重要的一环。就算一个公司债务再高,只要那公司能持续带来positive营运现金流,这代表公司营运没什么问题,也能解决债务的负担。只要那公司业务能持续增长,债务也只是个数字。Cash Flow和Profit才是一门生意的王道。这番答案不得不让我对冷眼先生的生意眼光和见解,感到佩服!

此外,冷眼先生也对NTA有不同的看法。NTA是一间公司的净资产,他是不属于股东的。就算cash和asset再多,只要公司不好好利用来增加收益,也与股东无关。当然,一间又高现金又有好业绩的公司,更是最好不过。所以呢,NTA不是他选支股票的考量。

总结来说,冷眼先生选股精髓就在以下。这已经排除了NTA。
G – Growth 成长
D – Dividend 股息
P – Price (PER) 价值
P – Profit 盈利
R – ROE 股东回酬
C – Cash Flow 营运现金流

最后,冷眼先生说市场有80-90%的人是没能赚钱的,有时不是因为选错股,而是缺少了真确的心态和定力!这点只有靠你自己磨练才能领悟。所以呢,他鼓励投资者不停地看书增加知识。活到老,学到老。

附上冷眼先生的名言!“复杂的事简单做,简单的事正确做,正确的事常常做。”

希望我的分享能帮助更多投资者减少撞板!这次的交流真的获益不浅,也很期待冷眼先生未来将推出的新书。


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