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TEOSENG (7252) - 潮成集團 TEOSENG 7252





 经营范围
* Manufacturing and marketing of animal feeds.
* Poultry farming.
* Distribution of pet food, medicine and other animal health related products.
* Manufacturing and marketing of egg trays.
* General trading and generation of energy by establishment of bio gas plants.

经营表现
* 营收和净利呈上升趋势
* 流动比和速动比在历史范围窄幅波动
* 库存和应收账款相对净利接近历史高点
* roa,roe,roic还不错
* 毛利润率和净利润率略微上升
* 营运开支相对毛利润缓慢上升,折旧相对毛利润稳定
* DUPONT三项指标健康
* 营运开支不稳定
* 自由现金流薄弱
* 营业现金流还不错
* 现金循环周期在历史范围窄幅波动
* 杠杆还算稳定
* 董事持股0.96%
* 基金持股10.6%

CHAIRMAN’S STATEMENT
* 营收增加8.35%,PAT增加15.76%
* 逆风:平均蛋价低,汇率波动
* 应对:强化管理过程,营运效率,成本效益
* 推出新鸡蛋产品Multi-Grains,健康的鸡蛋
* 2015年四月完成新的鸡蛋消毒杀菌厂,提供安全和卫生的鸡蛋给医院,酒店和食品厂
* 新的蛋托制造机器2016年一月运抵,预计六月可以投产
* 机器将可以缩小来自供应商的威胁风险
* 饲料制造厂预计2016Q4完工
* 利益:饲料品质,竞争性价格,减少供应方风险,开拓新收来源
* 预计主业在2H2016上升

操作
* 目前股价RM1.28,PE 8.82,DY 2.73
* 未来的发展似乎很不错,又在做规划
* 新的Multi-Grains应该会具备一定的用户粘滞性
* 现金流不理想,盈利有跳跃
* 不推荐,直至现金流改善


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