AAX (5238) - 亚航X AAX的資金匱乏



AAX (5238) - 亚航X AAX的資金匱乏

稍為了解的人,都知道AAX從AIRASIA中分拆上市,目的是要將業務美化之用。

根據最新發布的AAX第二季報,半年來,它的:

Revenue從1,428,402增長到1,853,837,增長29.7%。

Operating profit反虧為盈,去年同期是(93,990),現在是125,149,但實際現金流在88,928(上一季是(7,884))。

第二季的Operating profit是125,149,扣除第一季的95,556,所以第二季實際增加只有29,593;

但是第一季的現金流(7,884),第二季卻反虧為盈大幅度增加到88,928。

照常理,一個收現金的行業,不應該出現這種現象。

原因就是AAX在複雜關聯交易的背景下,帳目根本不可靠。

另外,Depreciation從75,961萎縮到57,988,相對固定資產,幅度顯然過大。

一般上,因為AIRASIA集團中的各公司涉及大量關聯交易,你很難真的看透它的帳目。

但是,你只要遵循不要買沒有良好CASH FLOW,以及債務過高的公司,長期來看,你就不會中招。


實際上,AAX的流動資金是十分匱乏的。如果不是整個體團的通過Sales in advance,Amount due from related parties& associate等等其他的內部交易,以及提供融資資金。以AAX的現金存量,根本難以負擔整體業務的經營所需。

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