EG (8907) - EG工业: EG Industries Bhd (Ambition)




EG (8907) - EG工业: EG Industries Bhd (Ambition)

已有一段时间没有在这写过文章了, 股市也在这段时间发生了一些比较重要的事件,那就是非BREXIT莫属了。在BREXIT当天,好多市场在得知英国确定离开EUROPEAN UNION后,股市重挫,但没过两天,股市有恢复过了来,而且还在往上再升高。为什么股市没大掉,反而再往上跑昵?原因好简单,因为市场上的投资者认为在英国退出欧盟后,会带给欧盟以及英国的经济体系不好的元素,让它们疲惫的经济再添加负担,投资者觉得英国以及欧盟会再次大量的印钱,也就是所谓的QE来刺激低迷的经济,所以股市又再次的转青。QE这玩意好像好管用,每次,一有问题,出这一招就可以摆平了,但肯定的是,用多了也不一定是好事。不过投资者谁会理好不好呢!只要钱印多点,大量的热钱流进股市里,大力推动股市就可以了。热钱会大量的流进东南亚国家,重要还是发展中的国家受益得比较多,尤其是Indonesia, Vietnam,Thailand这些发展中的新兴市场。在这一股QE的浪潮下,我国的股市会不会再冲上1800点以上?我个人认为下跌的空间就不会大,上升的空间还是比较多的。重要我们的股市比较负面的因素还是1MDB, 国际原油价的低迷等等。我个人也不会认为股市会在这一两年里崩盘,不过当Japan;European; and British结束它们的QE后,那将是好难说的结局了。

中国会成为世界最大的经济体系吗?答案是:会,而且将成为世界第一大的消费国。中国正在转型着,从原本的生产业/manufacturing转去服务业/servicing,从数字来看,中国的服务业的确在这两年里成长神速,已经超越了原本生产业在GDP的贡献。所谓的servicing就是旅游业,E-commerce 等等。而你要关注的是什么?就是中国slow down掉它们的生产业的那一块,中国所放弃的生产业将会直接转移到东南亚来,这是非常大的蛋糕,东南亚将会成为世界上最大的生产龙头,这将会提升东南亚的收入,创造新的经济体系如: Indonesia, Vietnam, Mymmar, Thailand等等。
以上只是市场上的一些跟进,而看会马来西亚股市里,有什么股可以买进呢!之前好想写Penta这公司,不过价钱已经跑动了,所以就不跟进了,有买到就好,这公司有好大的机会来到RM1.50的,大家留意留意。今天我们来看EG的,来看看为什么要拥有它。EG是一间提供印刷电路板装配(PCBA)以及机柜装配 /电子产品组装 (Box Build).

买进原因:

1.        以往EG的生意比较注重在赚幅比较偏低的印刷电路板装配(PCBA)业务里,但在这一两年里管理层把业务转向比较高赚幅的机柜装配 /电子产品组装 (Box Build)来提高公司的盈利,PCBA的业务profit margin维持在10%—15%,但Box Build的profit margin可以高达20%以上。另外,公司也会提供一站式的电子制造服务(EMS = End to Manufacturing Services)来提高本身在市场上的竞争力,以及吸引更多的客服。这样的转型已经带给EG不错的回应,EG成功拿到Trimigo公司车装/汽车定位器( Vehicle tracker)代工订单高达RM200 Million (2亿)的合约长达2 年以及获得瑞士 Shortcut Labs AB 公司所分发价值RM146million的合约,负责独家生产名为“FLIC”的智能无线网络设备。

2.        公司通过上一年的Right issues筹得60 million的资金来应付未来来两年的开销,40多million会用来扩展公司: 如:提升公司的机器设备;扩大以及提升公司的生产线;收购以及寻找新的生意。所以公司有充足的资金来应付未来的挑战,大部分的资金将会用来扩展公司的规模,我个人认为有扩展的公司才会有盈利上的成长,你可以留意大多数的成长股再完成它们的expansion后,不论在盈利上或是股价上得到亮丽的成长,如:Tekseng, Lihhen, Tomypark等等的例子。因此,EG已经在进化的道路上行驶着了,我相信EG会有更多可以爆发的空间。

3.        公司的新工厂(production line)将会在Q32016开始投入生产,这是公司转型的第一步,通过公司这间新厂的新设施,可以在比较cost effective的环境下提高公司的生产量和应付日益提升的订单以及满足顾客比较多元化的要求。这新的生产线预计将会贡献给公司在接下来的Q3 和Q4的业绩。这production line 是比较注重在生产高profit margin的BOXBuild产品。公司的生意80%是来自偏低profit margin的PCBA产品里,管理层会积极的把公司的BOXbuild生意提高到30%,所以说这新的生产线将是公司转型到BOXBUILD产品的重要一步。我们再耐心的期待这新生产线所带来的盈利。

4.        在比较长远的角度来看这公司的未来,EG工業董事經理兼首席執行員江邦健透過文告表示,將SMT工業在泰國上市以便釋放公司資產價值,这就是所谓的Unlock value,Unlock value是对股价产生非常正面的元素。SMT工业成立于2006年,通过生产电脑周边设备、消费者电子和汽车工业产品并供应给全球客户。其实我国的股市里有好多好有value的公司,但是就是缺乏好的管理层去unlock掉公司埋藏着的价值。我对Thailand的生产业非常有信心,Thailand在汽车组装行业里扮演非常好的地位,而且我之前有提起中国的转型,将会给于东南亚带在生产业领域的机会,看看出产Steel的公司近来的表现就可以感受到了。EG把子公司上市在Thailand里是梁计,靠着这样的trend,EG的确可以把Value Unlock得更加好。

5.         我们看回上两个星期,八月头,在open market, CIMB ISLAMIC SMALLCAP FUND有增加它们在EG的票数。从原本年头的1.56%,增加到现在的5.75%. EG也得到其它的fund house的青睐, 如:UOB, CIMB-Principal fund和RHB small Cap fund 都有买进的。这些fund都有一个共同点,就是它们的fund creteria是买进small  cap里的成长股。另外,Cold eye (冷眼) 和 官哥都有2点多的股权。
从客观的角度看来,EG有野心的管理层;做着扩展;有着Unlock value的计划, 值得买进。

EG (8907) - EG工业: EG Industries Bhd (Ambition)
http://clarkfook.blogspot.my/2016/08/eg-8907-ambition.html