TIENWAH (7374) 天华 - 【低风险,高股息】 TIEN WAH 印刷厂


TIENWAH (7374) 天华 - 【低风险,高股息】 TIEN WAH 印刷厂


 【低风险,高股息】 TIEN WAH 印刷厂

今天说说这间印刷厂,有着非常大方及优秀的管理层,平均派息达8%。TIEN WAH 主要的客户是著名的英美烟草,营业额达到TIENWAH的 80%。有关注新闻的都知道,英美烟草最近在考虑关闭在马拉西亚的工厂,而TIEN WAH 与 BAT 的合约将在今年年底结束。也许这也是导致估值较低的原因吧。

随着大股东之一的LEMBAGA TABUNG ANGKATAN TENTERA 售出大量股权,股价从RM 3 滑落到了 1.77。 公司的营业额维持在3亿令吉已经9 年了,几乎没什么发展。但是这让我们有机会在低价格区考虑要不要买进这支高息股。先说明,笔者对没发展的公司没有很大的兴趣。

刚刚说了低风险,怎么又说合约快到期?未来的事情我们是无法预料的,我所说的低风险是以公司目前的盈利来估算,并不是尝试去预测未来,如果我们能预测未 来,那大家都是首富了。而且,对于散户而言,我们要买入或卖出,有什么难度,如果真的没续约,那就卖,如果续约了,我们就继续收至少8%的肥美股息。

我们继续看基本面。PE 4.71 在大股东的抛售下,PE已经低得像支中国股。在ROIC (盈利除以成本方面)=19.99%,债务方面达65.15M,现金达49.04M。所以公司一年的盈利在30M 左右,债务可以说很低。这家公司最吸引人的地方是他的 FREE CASHFLOW. 每一年都有大量的 NETCASH 流入, 在 FCF/ MARKETCAP=22%,来到了定存的五倍以上(感受到我所说的强劲了?)

总的来说,公司的管理和派息方面都非常好,现金流方面又很顺,只是在大客户可能不续约的情况下,还是再看一看吧,如果续约了,那喜欢收股息的散户可以考虑看看。

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TIENWAH (7374) 天华 - 【低风险,高股息】 TIEN WAH 印刷厂 TIENWAH (7374) 天华 - 【低风险,高股息】 TIEN WAH 印刷厂 Reviewed by admin on 9/25/2016 Rating: 5
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