股息王之至尊系列(5)《DOV:收购,收购,收购》


股息王之至尊系列是筛选连续及增加派股息长达50年以上的公司。根据资料,最长久连续增加派股息的公司是这系列的(2)篇:AWR,长达61年。而排第二久是都福Dover企业,同样有61年之久。



Dover Corporation (DOV)
Dividend Yield: 2.4%
10 Year Total Return CAGR: 7.0% per year
10 Year Dividend Growth Rate: 11.8% per year
Consecutive Dividend Increases: 61 years

都福Dover是一家多元化工业,旗下四大业务部门,Energy能源,Engineering Systems工程系统,Fluid流体,Refrigeration & Food Equipment制冷与食品设备。目前,都福在全球拥有超过200家的生产基地,约30家子公司和26,000名员工,年销售额达近百亿美元。过去十年,美国都福集团以每股盈利16.1%的年复合增长率持续增长,股息连续61年保持上涨趋势。



(以2015的营收)
能源 21%
工程系统 34%
流体 20%
制冷与食品设备 25%

营收主要来自区域分布如下图,美国占62%,欧洲15%,现在都福Dover积极扩展中国市场,遍布上海、苏州、深圳、北京、天津、海门等地。2011都福Dover也进军印度市场。



五十多年来,都福已经收购了数百家制造企业。这项成功收购战略不仅为都福及其股东创造价值,更使被收购公司的所有者、员工和客户从中获益。


以上是都福Dover旗下主要品牌,目前拥有大慨30家公司。公司管理层利用50%营运资本用在扩充业务,另外50%作为股息和股票回购为回馈股东们。公司积极的收购策略,能强化业务,使公司持续成长。
Source: Dover 12-15-15 Investor Presentation, slide 16

都福Dover收购历史,从早期1955收购电梯行业。在1961收购 Ohio Pattern Works & Foundry Company ,如今公司名缩写OPW,至今它仍然是都福Dover公司重要部分,OPW工程师就是发明添油枪,汽车添油设备。

1962年,Dover做了两个瞩目的收购:Detroit Stamping Company,现在称为DE-STA-CO,专门设计自动机器化解决方案。以下是DESTACO其中一款自动机器设计,请看片:

同年,Dover也收购Alberta Oil Tool,演变如今的Dover Artificial Lift公司。自从在美国的第一口油井1859年在Titusville,公司制造世界上第一个木制吸杆来生产石油。Dover Artificial Lift公司专门制造油井泵、举升机及举升系统。下图是其中一款石油举升机:

而近代当中出色收购,2012年以6亿美元收购Anthony International公司。 一家专门设计和制造特种玻璃,商用玻璃冰箱和冷冻门,照明系统和显示设备。其中一款新科技产品透明LCD玻璃。iDOOR玻璃冰箱作为电子显示:

还有很多很多成功收购(因为版位有限,不能一家一家介绍,不然Ali要收广告费)


看看DOV过去的表现:(假设投资$10,000在DOV, 标普500, 多元工业)。标普500只有翻了一倍,而却翻了2.2倍。(包涵股息再投资)


公司基本面:
DOV是mid-cap 中型公司,市值大约$10.5 billion,(比同行的3M,DOV只有十分之一)。
有稳健的现金流$950 million。毛利润率37%,ROE=15%,ROI=11%。
股息率DY大约2.4%,十年回酬CAGR大约7% pa,十年股息成长率11.8% pa,Payout 47%。

DOV是一家好公司,可惜现在它的PE处于5年高点。


技术面:
DOV这两天股价隔空跌,因为美元的波动,大部分公司股价跌1-2%两天。


那么,到底是买入还是卖出?

最后就是那句老话提醒,(Past performance does not guarantee future performance) ,过去的表现并不能保证未来的成绩。

公司网站:http://www.dovercorporation.com/

下一期,再为大家继续介绍股息王之至尊系列(6)

【十载投资,路在何方,扎根本土,放眼世界】

http://www.dovercorporation.com/
http://www.dovercorporation.com.cn/index.aspx
https://en.wikipedia.org/wiki/Dover_Corporation
http://www.suredividend.com/dover-dov-dividend-aristocrats/
http://www.simplysafedividends.com/dover-dov-dividend-stock-analysis/
http://seekingalpha.com/article/4002742-get-industrial-dover-corp

http://aliinvest.blogspot.my/2016/10/dov.html