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===== 本文開始 =====
上班族不能錯過的投資常識！
前面討論過，單筆投入vs定期投入，
定期投入追求的是賺錢的穩定性與持續性，而不是爆發力。
單筆投入
《漫步華爾街：超越股市漲跌的成功投資策略》
(A Random Walk Down Wall Street: The Time-Tested Strategy For Successful Investing)，
作者是墨基爾 (Burton G. Malkiel)，
提到股價“隨機漫步”，
是經由許多實證研究的結果，預測股價幾乎是不可能的。
單筆投入的報酬率，
跟買入成本，有最直接的關係。
實際投資交易的情況是，
好的買進價格很難等待，
買進之後卻繼續下跌，不知道哪裡是底部。
如果我們知道什麼時候是貴什麼時候是便宜，
當然就不屑什麼定期策略了。
假設以下兩個極端情況，
單筆投入是歷史低點買入，那就勝定期法；
單筆投入是歷史高點買入，那就輸定期法。
定期策略
定期策略，
藉助機械化操作方式以排除人性的失誤操作，
目標放在最大化賺錢的機率下，賺取投入標的合理的資產報酬。
由於定期策略講究機械化操作，
選好標的後，不帶主觀判斷買賣點，屬於“被動投資策略”。
這類定期機械化操作方式的好處是：
- 消除人性，不貪婪不恐慌，避免追高殺低，該買則買，該賣則賣；
- 不太在意短期股價波動，把自己從股市解脫出來；
- 買賣決定都會自動化，避免主觀判斷而做錯決策；
- 避免單筆買在高點；
- 明確的方案，一致性的操作，可以回測歷史效果；
- 明確的方案，一致性的操作，可以回測歷史效果；
- 具有多個市場歷史數據證實可行；
- 只要經過一經濟循環，一定有正報酬；
- 只要經過一經濟循環，一定有正報酬；
- 低知識門檻，不需要花太多時間學習；
- 容易操作，自己買賣，省下基金管理費或高額手續費。
缺點?
操作過程很無聊，
跟朋友聊股票很遜，
不能成為暴發戶。(擇時交易投機者，又有幾個暴發戶呢?)
就算是定期投入，例如每月第一個交易日買入一次，也有三種常被討論的方式：缺點?
操作過程很無聊，
跟朋友聊股票很遜，
不能成為暴發戶。(擇時交易投機者，又有幾個暴發戶呢?)
- 定期定額(Dollar Cost Averaging)，
每期買入固定金額股票或基金，例如RM 10,000，則可獲得股數或單位，視當前股價而定；
- 定期定值(Value Averaging)，
設定每期讓自己的計劃資產增長多少，例如也是RM 10,000，但是每期投入金額就可能都不一樣，如果標的價格下跌，那麼這個月就要多投入一點錢，才能讓資產總額成長一萬元，但是如果上個月是上漲，就可以投入少一點錢，這樣就可以在低點多買一點，高點少買一點，降低平均持有的成本；
- 定期定股(Constant share)，
每期買入固定股票股數或基金單位，例如10,000單位，金額則隨單價而多投或少投。
定期策略比較
請參考上圖，三種定期策略的幾個參考案例比較。
備註：
以上例子為簡化的案例，不足以詮釋策略的絕對性，實際股市的年漲跌百分比應接近常態分佈，不會是例子中的固定漲跌比率。
特別市況，
定期定額DCA有可能同時超越定期定值的絕對值、總回酬及IRR三者。
(幹老師正在推銷定期定值VA呢，恕省略定期定額DCA的優勢市況。)
總結三者“不夠”全面的比較：
- 定期定值VA，除了“穩定下跌”的走勢，90%機率*能夠取得最好的IRR、投入金額最少；
- 定期定值VA，最愛大跌還能大漲的走勢；
- 定期定額DCA，表現最為穩定，通常，不是最差，也不是最好；
- 定期定股CS，表現大好大壞，遇到長期走高的標的，投入金額通常是最多的。(買高，意味著風險最大!!!)
*《定期定值投資策略》(Value Averaging:The Safe and Easy Strategy for Higher Investment Returns)，作者麥道森 (Michael E. Edleson)，1988年提出的定期定值法VA，歷經回溯測試多個股市表現，證實有90%機率在投資報酬率會贏過定期定額DCA。
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大家的支持與鼓勵，是幹老師寫作的動力。
幹老師快速指導：
1. 幹老師淘汰定期定股CS，因為獲利不夠穩定，大好大壞。
2. 定期定額DCA在定期策略中，屬於攻守兼備，大部分情況報酬適中，薑還是老的辣，適合大部分投資人。由於該策略容易操作及一般都具有不錯的表現，幹老師並沒有把這個古老的策略打入邊疆。
3. 無奈幹老師喜歡吃小辣椒，認為定期定值VA是定期投資者最值得實踐的，只要定出期末終值，每期投入多少，交由市場決定，預留正負1年的退場計劃，90%機會可獲得最優IRR，尤其適合如小孩教育基金規劃、環遊世界預算或退休金規劃這類有大概到期日預定價值的投資計劃。
4. 仿效定期定值的概念，幹老師延伸出資產配置再平衡配合技術分析的“半主動投資策略”。
2. 定期定額DCA在定期策略中，屬於攻守兼備，大部分情況報酬適中，薑還是老的辣，適合大部分投資人。由於該策略容易操作及一般都具有不錯的表現，幹老師並沒有把這個古老的策略打入邊疆。
3. 無奈幹老師喜歡吃小辣椒，認為定期定值VA是定期投資者最值得實踐的，只要定出期末終值，每期投入多少，交由市場決定，預留正負1年的退場計劃，90%機會可獲得最優IRR，尤其適合如小孩教育基金規劃、環遊世界預算或退休金規劃這類有大概到期日預定價值的投資計劃。
4. 仿效定期定值的概念，幹老師延伸出資產配置再平衡配合技術分析的“半主動投資策略”。
===== 本文結束 =====
免責聲明：
1.所提供的資訊僅供參考，不構成買賣建議；
2.幹老師提供的預測、評論、分析及文章等，基於多方數據源及運算過程，不保證本資訊的可靠性；
3.交易涉及風險，使用者應自行承擔風險，幹老師不負任何盈虧之責。
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