SMI (4375) 南马工业 - 浅谈南马工业 (SMI Industries)


SMI (4375) 南马工业 - 浅谈南马工业 (SMI Industries)


                
南马工业 (SMI,4375,主板产业组) 业务可分为三个,即产业发展、投资控股及制造与贸易。
在2015财政年中,产业发展业务占了营业额总数的25%,投资控股占了15%,而制造与贸易则占了最大的60%。

   
目前,该公司的产业发展计划包括在雪州八打灵市的Pinnacle Kelana Jaya及3项在怡保地区的房屋发展计划。Pinnacle Kelana Jaya是南马工业旗下子公司与Terra Mirus Kelana Sdn Bhd以联营方式经营,其GDV发展总值180 mil。这项产业发展计划为该公司带来了不少的盈利,2016年的三个季度,共赚了6.74 mil,而2015全年仅赚取微薄的利润,仅0.93 mil。


南马工业的制造与贸易业务,占了营业额总数的60%,该部门是以生产及贸易钢丝类为主。在2015年的年报中显示,该公司透过其子公司SMI Wire Sdn Bhd经营钢丝类的贸易活动。该公司所生产的钢丝类制品有冷拉钢丝、退火钢丝及镀锌钢丝,这些产品提供给本地各个行业业者,也有大量出口至新加坡、澳洲、香港、印尼和台湾。

截至2016年的三个季度,制造与贸易业务报出了2.57 mil的盈利,上一年的盈利为0.27mi。该公司解释那是受惠于较低的原材料价格及较好的交易价格。
近几年来都在亏钱的产业及制造与贸易部门已开始赚钱,而投资控股业务,仍然处于亏损状态。。Pinnacle Kelana Jaya产业发展计划及可以卖到好价钱的钢丝生意,将是南马工业在2016财政年有望转亏为盈的主要大功臣。


看回前5年的财务表现,南马钢铁的股价之所以一直以来都处于低价位,是可以理解的,只因该公司连续亏了6年。



假设最后一个季度的每股盈利为0.6c,那一整年的每股盈利就有3c,再乘以8倍本益比的话,目标价为24c。
                                                           
总的来说,连亏6年的南马工业,今年极有可能转亏为盈,目前股价只有15c,今年最低为13c,下跌空间已经相当有限。

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