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Singapore Investment


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 PRESTAR起源于1984年,在1995年上市于大马创业板,并在2003年转至主要板。PRESTAR是由杜家【TOH】8兄弟姐妹共同创办,是典型的家族企业。创办初期,集团主要以五金进口商起家,继而分销至全马各地。

在发现制造五金建材的潜在商机后,PRESTAR用多年时间打好根基、拓展人脉、较后以钢铁制造商的身份在市场站稳脚步。杜氏兄弟姐妹在过去的30年互相扶持,不但共享集团荣耀,更共同面对1998年亚洲金融危机及2008年经济衰退的困境。在创办的32年里,尽管历经风雨,PRESTAR依然屹立不倒。

目前,PRESTAR是家投资控股,旗下子公司业务主要分为钢铁加工及钢铁产品制造。它在大马设有两间厂房,分别位于万挠和槟城。基于越南的劳力成本及营运开销比大马低,PRESTAR在2008年把业务扩展至越南,并在当地设有厂房,以供应越南当地及海外市场的需求。

自1995年上市至今,PRESTAR在过去的21年里只有在1998年因为亚洲金融危机而蒙受亏损,其余的财年皆录得盈利。集团近6年的业绩表现保持稳定,营业额从FY11的RM535m增长至FY16的RM621m,相等于3%的复合年增长率 (CAGR) 。

然而,PRESTAR在盈利方面却没有显示任何成长,其表现在FY14和FY15分别扯平和下滑。集团的联营公司【POSCO-MKPC】在FY15期间录得显著的外汇亏损,导致全年蒙亏。

早在2002年,为了获得韩国先进的治金技术及抢占国内外的钢铁市场,PRESTAR脱售子公司【SUMMIT STEEL】的30%股权给予韩国的浦项制铁【POSCO】,并于2006年再将另外的37.9%股权售给后者。目前,PRESTAR仅持有这家公司的30%股权,之后也易名为【POSCO-MKPC】。

【POSCO-MKPC】在大马经营一家钢铁加工中心。其产品包括汽车用钢、冷轧钢、热轧钢、钢板、不锈钢、电镀锌钢等,大部分从韩国【POSCO】进口。作为世界上最大的钢铁制造商之一,【POSCO】的产品以其卓越的质量而闻名。

【POSCO-MKPC】在FY14Q3至FY15Q3期间蒙受亏损,主要因为钢铁价格的低迷走势和录得大笔的外汇亏损。然而,它在FY15Q4成功转亏为盈,并在之后持续为PRESTAR带来正面贡献。

在FY16,PRESTAR的盈利取得大幅度进步,按年增长128%。这也是集团有史以来最好的盈利表现。它在FY16Q1停止向【MEGASTEEL】采购高于市价20%的原料,改向【POSCO】采购进口较便宜的原料,从而在这个财年取得更好的销售赚幅。除了钢铁价格的反弹外,其优越的表现也归功于其联营公司的正面贡献、运营效率的提升及成本控制。

自1999年至今,PRESTAR在过去的18年持续每一年都派息,从未间断过,当中包括2008年的金融风暴。管理层的慷慨派息及回馈股东,确实令人敬佩。整体来说,集团每一年都可从业务上制造可观的现金流,显示出非常健康。因此,即便债务偏高,PRESTAR也能从容应付。

展望未来,管理层预计FY17仍然充满挑战性。集团将继续采取谨慎的方式,降低资本开销。它也将继续专注在旗下产品和东盟市场上,尤其是泰国和印尼的发展。至于钢铁领域长期面对来自中国的竞争,外来的竞争肯定无法避免,只能把集团内部的结构做好,迎进新技术,提高产品素质及巩固原有的顾客群。这可把冲击尽量减至最低。

总结,PRESTAR是家非常低调的企业,没有投行、媒体或者报章追踪其发展和走势。随着集团在FY16Q1更换个更可靠的原料供应商,它在之后的季度均取得可观的销售利润,未来预计可保持强劲的业绩。其近两个季度的制造业务赚幅更是从之前的7%提升至11%。

本专页曾在3月16日发布PRESTAR的分析报告给予订阅者们,当时其股价为RM0.90,技术走势也开始筑底反弹。至今,PRESTAR的股价已来到RM1.36,相等于3个月50%的回酬。在此附上当时的技术图表。对于股票分析报告有兴趣的股友,可私下PM本专页,以了解详情!

#PRESTAR
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