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Singapore Investment


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 PWF创办于1997年,在2002年上市于大马创业板,并于2004年转至主要板。PWF是大马家畜领域的佼佼者,旗下业务包括肉鸡养殖、饲料加工、原产品贸易和农作物重新包装。目前,集团是槟城、霹雳和吉打最大的肉鸡养殖营运商,同时在槟城也拥有本地最大的饲料加工厂。

日前 (5/29),PWF发布了FY17Q1业绩,其盈利按年按季分别增长35%和176% (参考附图2),是有史以来第二好的表现,仅次于FY12Q4的RM5.14m。与往常一样,集团并未在第一季度建议派息。

PWF这个季度的营业额按年按季分别增长25%和8%,主要归功于较高的肉鸡销售价。这也是其盈利走高的主要原因。以下是肉鸡 (Broilers) 价格过去一年的走势。
http://www.indexmundi.com/commodities/…

肉鸡价格在今年1月至3月期间,从每磅RM5.10走高至RM5.50,相等于约8%的涨幅。PWF的税前赚幅也从之前的5-7%提升至这个季度的8%。

虽然管理层并未在季报中作出更多的解释,但是本专页相信PWF也受惠于农历新年时期的肉鸡需求走高。展望未来,管理层有信心PWF可在FY17取得不俗的表现,尽管经济环境依然充满挑战。作为扩展的一部分,PWF计划在未来三年内在其肉鸡、母鸡和鸡蛋养殖场投入超过RM100m。

估值方面,假设PWF可在FY17取得RM17m的盈利,以167.41m的股数计算,其每股盈利将会是10.15仙。再以标准10倍的PE推算,其每股潜在价值是RM1.02。目前,PWF的股价仅是RM0.85,依然还有约20%的潜在上涨空间。

从技术图表来看,PWF自突破0.80后,其股价已有3个月徘徊于0.83-0.90之间,迟迟无法进一步走高。它曾先后3次挑战阻力趋线,但均以失败告终。

虽然目前的市场情绪已明显转弱,但随着最新季度表现标青,PWF的下跌幅度预计有限,估计将沿着趋线继续横摆。
对于有兴趣的股友,可以等待卖压或套利潮降温后,才逐步累积。个人对于PWF今年的目标是突破RM1.00。

值得一提,PWF的同行【LAYHONG】也在今天发布业绩,盈利按年取得144%的成长,归功于鸡蛋销售量走高。【CAB】业绩也即将在明天或者后天发布,预计在肉鸡价格走高带动下,盈利可突破RM10m。

这是本专页在5月29日发布的PWF业绩点评,在此附上当时的技术图表。对于股票分析报告有兴趣的股友,可私下PM本专页,以了解详情!

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#PWF




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