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Singapore Investment


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  Sun, 17 Mar 2013, 02:30 PM

记录今天出席冷眼大大的讲座会
这是我第一次现场看到冷眼,真的是见识到冷眼的号召力 
现场的人数爆满,不少人还得站着听,还有现场直播到会人山人海的会议室以及lobby
简直好像办个人演唱会,人群夸张到吓人,果然"冷眼效应"不是盖的!

回归主题,这次冷眼的主题是"一步步走向财富"。
其讲座会分为两部分,第一部分是对股市的看法,第二部分则是用什么方法才能赚钱。

冷眼大概简单分享了全球现在的经济,
经济龙头老大美国,屋价开始回升,失业率下降,没什么大事,No news is good news,所以没问题
欧洲 too big to fall,而且问题是常年累月形成的,只要不爆炸,就没事,我们不必太担心
中国拥有优秀的领导人,经济不会过热,而且现在的经济已经成熟至国家内部能够推动自己的经济,所以对此看好
换句话说,全球经济展望乐观,大马股市应该也会看齐,

冷眼相信大马股市会在2013创新高
现在是因为大选而限制着了
但是冷眼认为大选影响是短暂的,因为无论谁执政,对大马经济都是利好的。
假设BN险胜,反对党势力如此强大,他们也会战战兢兢的继续执政
如果反对党胜,他们会好好珍惜他们的第一次,
所以冷眼相信2013一定会有个很好的涨幅。

说到尾,真正重要的还是企业因素。
不怕股市跌,只怕公司烂
那么应该如何选好的公司?重要的是什么?
Profit ! Profit ! Profit !
要记住的是,无论什么action,什么思考,最重要的是赚钱

冷眼提出了五个重点:
1. ROE
2. Cash flow & free cash flow
3. PE
4. D/Y
5. NTA

冷眼比较专注解释 ROE 和 Cashflow。
比起EPS, ROE 显得更重要,因为ROE 能够反映管理层的素质
ROE 是 net profit / share equity.
当share equity增加,EPS必须跟着增加,ROE才能保持或增加。
所以如果股东基金增加,EPS还是一样,那就证明管理层没有充份利用股东的钱来赚钱。
这就是ROE比EPS更重要的地方。

解下来是解释cash flow。
倒闭的公司,往往是cash flow有问题的公司。
亏钱的公司不会倒闭,cash flow有问题的公司才会倒闭。
赚大钱的公司不一定是cash flow强的公司(讲讲下越来越像最近夜孩子cashflow的分享 )
看来基本面强调的东西都是一样的,
所以老套不用紧,最重要有用!

下半场主要围绕一大堆二三线的股票


首先冷眼分享了六个股票赚钱的步骤:
1. Winning habits of successfull investing
就是不是买股票,是买股份
赚大钱通常不是奇奇怪怪的公司,是我们了解的普通公司。

2. Back to basic ( Right perception)
股票投资的是他的业务,生意,brand
例如milo 这个brands的力量

3. Be patient ( Time is money)
Projection of profit需要时间去跑
股票最困难的是什么都不做

4. A contrarian mind 逆向思考

5. Confidence and trust 对自己的决定有信心

6. Facts ! Facts ! Facts ! Do ur homework
要分清楚"意见"和"事实"
You are right because your fact are right.

解下来就是股票tipsy时间啦。
冷眼对blue chips,包括BAT, Carlsberg, Dlady, F&N, GAB, Nestle, Panamy等,
都认为他们高估了,PE超过20以上。'
以Gab为例,09年 RM3,现在起了6倍 RM18, Revenue profit有起了6倍吗?
他比较看好二三线的股票,PE少过10的,并认为它们今年有机会起30%

Recommendation
> Rm5
PPB ( Rm18 to Rm13, because of wilmar)
Oriental ( 资产好,盈利不好,所以还是PPB比较好)

Rm2 - Rm5
Msc 好管理层,去年大亏,因为write off印尼投资Rm138m
Can one 不起因为打着官司,看好condense milk业务,要注意high gearing
PIE 股价不动,很棒的股息
Scientex 塑胶,房产
MBSB
NHF
Harta 高成长,最好的手套股
QL 好管理层
Jobstreet

Rm1 - Rm2
Hap Seng Con
Suria
Ecs-Ict
Multi-code - Rm40m资本,Rm30m cash, Low Capex, 预料会给高的股息
Favco 做吊机
Faber 政府股,高现金,contract for ten years, 高股息
Gcb
Coastal
Gtronic
Huayang
Prestariang
P&O
Pwroot
Unimec
Uoa
Maybulk
Cypark

< Rm1.00
Hevea
Fitter
Ivory
L&g
Jcy
Unisem
Mbl
Mmode (Ace)
Tambun

Q&A
这个太多了
印象深刻的有几个
Astro非常好,但不能买,因为接下来几年Reveneu会下降
Aeon一流的管理层,consistant profit,但是太贵了

Oldtown & Pwroot
冷眼的朋友介绍过oldtown,然后冷眼跑去oldtown吃饭,发现食物不好吃,不特别,决定不买。结果看走眼,oldtown从Rm1.1升到Rm2.2。结论Rm2.2是来之oldtown的brand name。白咖啡很自然我们会linked to久街场,这就是brand的力量。同样道理选择pwroot ah huat 咖啡,暂时赚钱。

个人感想:
对于冷眼感到十分敬佩。
在Q&A section,现场发问的股票公司可能有接近百个,
但是冷眼几乎能够全部回答,对它们有一定的了解。

至于选着二三线股好,还是大象股好,
每个人有不同的看法。
可能我不能像冷眼那样,对二三线股有那么超深入的了解,
甚至能成为internal investor,于管理层吃饭聊天,
更加了解不知名的二三线公司。

基于对它们的不了解和缺乏信心,
所以我觉得我接下来会选择投资的公司应该还是大象股居多,
因为它们的brand给到我在股市下跌加码的勇气。



Source: http://www.investalks.com/forum/redirect.php?goto=findpost&ptid=18526&pid=2161870
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