AIRASIA (5099) 亚洲航空 - 次季料无惊喜.亚航看长不看短



2017-08-07 17:28
亚洲航空第二季业绩料无惊喜,但分析员基于其估值廉宜和有望派发特别股息而继续看好该公司前景。

(吉隆坡7日讯)亚洲航空(AIRASIA,5099,主板贸服组)第二季业绩料无惊喜,但分析员基于其估值廉宜和有望派发特别股息而继续看好该公司前景。

马银行研究预期,亚航2017年第二季净利约2亿2100万令吉,按年下跌19%和按季滑落17%,上半年净利约达4亿8700万令吉,相等于全年财测的39%,和该集团过往上下半年盈利分别占40%:60%的比例一致。

该行相信亚航的大马业务依然强劲,但被泰国、印度和菲律宾业务拖累,同时2016年是表现特别突出的一年,令比较基础偏高。

亚航平均每架飞机每日飞航6.2班,按年增长10.7%和按季增5.1%,表现令人激赏,这将可降低营运成本,尤其是固定成本。

亚航股东已批准该公司脱售亚洲航空资本公司(AAC),但交易迟迟未落实,同时其印尼和菲律宾联号上市计划也再度推迟至2018年,目前不知可时会实现,但一旦成行,预料股价将迅速反应。

另一方面,大众研究指出,亚航第二季营运表现可圈可点。

该行表示,亚航综合航运证书(AOC)下的3大市场(大马、印尼和菲律宾)载客量按季增加5.1%至960万人,因机位量按季增5.5%至1080万个。

该行指出,虽然第二季未增加新客机,但搭客和机位量增加,因飞航需求大增,以及推出新航线和增加飞航次数。

同时,泰国和印度亚航也取得86.0%和89.8%的强劲载客率,泰国亚航增加1客机,但载客人数按季跌3.2%,而印度亚航新增1客机,以及载客人数增季增19%。

亚航日前宣布,其大马、印尼和菲律宾业务的次季乘客量增加10%至961万人次,前期为873万人,截至第二季杪,这三大市场的机队保持不变,共106架,其中大马77架、印尼14架,以及菲律宾15架。第二季共推出12条新航线,其中大马5条和菲律宾7条。

MIDF研究表示,亚航AOC第二季每公里可用机位(ASK)按年增长8.3%和按季升4.5%,扭转首季下跌3.2%的劣势,带动上半年ASK增长2.3%。

该行指出,亚航第二季ASK一如预期般成长,将可达到全年增长逾10%的预测。

该行预期亚航的ASK在2017年下半年进一步升高,因为亚航计划在2017年增加12架新客机以整合AOC营运。

尽管第二季为传统淡季,但亚航第二季每公里乘客收入(RPK)按年升11.3%和按季涨4.6%,带动上半年RPK升高6.4%。主要是由第二季载客率增加2%至89%所带动。

至于上半年的载客率为88.7%。

MIDF研究保持将亚航列为航空股首选,因需求稳定成长,ASK扩张逾10%,脱售亚洲航空资本公司后将可能派发特别股息和将所有营运整合在亚航集团将可令各项营运表现更明朗化。

马银行认为,亚航估值廉宜,目前的本益比和企业价值/营运盈利为全球第二低,同时也低于该股过往平均估值水平,同时相信该公司可在2017年宣布脱售AAC,到时将把脱售所得派发特别股息。

文章来源:
星洲日报‧财经‧报道:李勇坚‧2017.08.07

http://www.sinchew.com.my/node/1670330/%E6%AC%A1%E5%AD%A3%E6%96%99%E6%97%A0%E6%83%8A%E5%96%9C%EF%BC%8E%E4%BA%9A%E8%88%AA%E7%9C%8B%E9%95%BF%E4%B8%8D%E7%9C%8B%E7%9F%AD