MLGLOBAL (7595) ML環球 - Mlglobal 系列之第3篇-Mlglobal的前途和衣食父母 Lbs Bina




Mlglobal 系列之第3篇-Mlglobal的前途和衣食父母 Lbs Bina

September 1, 2017


读者们还没读Mlglobal系列的文章的可以看回以下这些link。
Mlglobal (续Kerjaya的后尘?)第二篇:
这边文章要简略的给读者们一些Mlglobal之后的前途。
读者们若读了Mlglobal的第一篇文章,就知道说Lbs Bina是Mlglobal的大股东也知道Mlglobal在今年花了40million和Sany Group joint venture来发展Ibs。而在2018年的上半年,Mlglobal的 industralized building system (Ibs) 将会开始运作。至于Sany Group的来头,大家可以参考以下这个图片。
 现在就让我们进入正题。

首 先,读者们必须知道Lbs Bina将来会有个30 billion的潜在未来发展值(gross development value)。而Mlglobal通过这个和Sany Group 的joint venture很有信心可以在Lbs Bina未来的发展中分得一羹肉吃,Lbs Bina的绝大部分高楼项目将交给Mlglobal利用Ibs 来完成。

Ibs将提高Mlglobal的quality和提高project的完成效率,以致可以更快的从investment中得到回报。也就是说可以更好的 control cash flow,方便 project planning等等。Ibs也将节省50%的人力资源和30%建筑工时。

这边值得注意的就是Ibs在一开始运作的两年内,无法降低construction的cost,因为 labour cost的减少会用来顶替运输所需的费用,但 costruction cost可以至少保持着现在的cost。换句话就是说,Ibs在前两年内无法提高公司的profit margin(笔者所希望的profit margin提高就此破裂)。但至少可以避免公司的construction cost如往年一样每年被 labour cost的增加而持续的提高。

从以上的分析,我们可以估计的就是Mlglobal在Ibs的运作后无法提高profit margin。我们所可以期待的就是公司可以有效率地在较短的时间内完成project order来提高revenue和bid 更多的project来带动revenue的提高。

以Mlglobal目前2 billion的order book,80%是Lbs Bina的订单,而现在还bid 着 1 billion的project。

以上的资料详情可以参考以下这两个links:
http://www.lbs.com.my/media/5443/20170724-ipropertycom-ml-global-_-sany-m-joint-venture-to-set-up-precast-concrete-panel-manufacturing-plant.jpg
http://www.lbs.com.my/media/5391/20170718-oriental-daily-ml-global-partners-sany-construction-for-ibs-plant.jpg

这边顺便一提,Mlglobal在今年7月得到了Ekovest 68 million的小project。这个project不会给公司带来什么明显的业绩,但这证明了Mlglobal除了拿Lbs Bina的project,也在积极争取外界的合约,尤其是政府的合约。

Lbs Bina拥有很多地皮,也时不时会看到Lbs Bina在持续购买着更多的地皮给未来发展。我们大家可以明确的知道说,将来Mlglobal肯定有很多的免费午餐可以从Lbs Bina那儿得到。(在这边笔者做个假设,Mlglobal目前的2 billion order book 将在3 年内完成。假设在近几年内,在Lbs Bina 30 billion的project里,做个非常非常保守的假设,若分得10%,也就是增加个3 billion的project了,你说Mlglobal是 不是吃不完!)

我们所需要留意观察的就是接下来Mlglobal 接新订单的速度有多快了。但我相信,肥水不如外人田,Lbs Bina这个母亲肯定把很多的肉都给自己的儿子 Mlglobal 吃的,我们就慢慢期待吧。
在此附上笔者的心得

"买股票赚大钱,不是买卖了多少次,买卖了多少counter,而是和公司一起成长了多久!”

买卖自负。
反思者上

http://klse.i3investor.com/blogs/FoodForThoughtMorganLim/131349.jsp