LIONCOR (3581) 金狮工业 - [LIONIND 4235] 股东大会 之 班“狮”回朝

Tags



成语“班师回朝 ” - 意思是调动出征的军队返回首都,指出征的军队胜利返回朝廷 。  
出处:元·乔孟符《两世姻缘》

 


LIONIND 的 AGM 应该是金狮集团里唯一带有欢乐和谐气氛的仅此一家,因为它上个财政年开始赚钱了,股价起了,股东们都开心了。


股东大会留坐在会议厅里的股东,为数居多的是竟然是比较年轻一辈的投资者,可见投资风气盛旺,也阐释了股票市场日趋成熟。
股东大会的议程如以往版一阵见血,先是corporate presentation, 然后轮到Q&A环节.
问答环节首先公司先解答 MSWG (Minority Shareholder Watching Group)预先所提问的问题。
 
 

翻译: 
问:FY2017金狮工业已经开始赚钱,管理层对于钢铁部门的策略和展望
答:公司对于钢铁部门营运保持谨慎,特别是在库存管理。生产成本预计会减少,进而支配更好的盈利空间,这是因为主要通过本地买入的废钢 (可能之前有从外国进口)
 

问:更新 对于BANTING AMSTEEL2 和 JOHOR ANTARA的近况
答:JOHOR ANTARA已经在9月份重新投入生产, 如果市场情况好转,便会重开BANTING AMSTEEL2
 

问:对于公司非核心营业的展望
答:建材和机油:公司会尽其所能来维持盈利
       房地产:公司会继续观望静待良机
 

问:对于去年注销的megasteel 烂账还收得回吗?
答:目前megasteel有在采取行动来解决债务,待市场好转方可有转机
 
 
 
普遍上,corporate presentation里所说的,都几乎跟年报里的没多大差别。
重头戏都押在了投资者的Q&A上:
以下是小弟所录得的一些点滴:
问:市场需求如何,会否被最近政府的高级公寓打房政策影响
答:虽然短期内政府不会再发准证给发展商开始高级公寓的建造,但是国内廉价屋子(政府的Projek Perumahan Rakyat / Pr1ma 等等)的需求预计可以抵消高级公寓带来的冲击
2017年马来西亚钢铁需求使用量大约11m MT, 有其中40-50%是钢筋
 
问:工厂的utilization rate 使用率
答:AMSTEEL BUKIT RAJA 90%使用率
       9月重新开张的JOHOR ANTARA 30%++使用率
 
问:公司有没有打算利用什么方式来优化生产成本? 
答:作为国内产量最大的长钢公司,公司会计划投资一座价值 超过10亿的高炉(blast furnace), 计划在五年之内发生,对于融资方面,公司则表示这接下来几年的行情应该可以让公司获得资金+融资机会来建造高炉
 
问:最近石墨电极的价格飙涨,对公司的影响
答:从每吨3000USD -->每吨30000USD   所带来的影响是每吨生产成本加重RM100 +++ , 电极使用比例是 每吨 1.4kg
确实上个季度有缺货行情,就算公司跟供应商有买卖合约依然缺货,而且要提早付款,下个月才拿到货。
 
问:BANTING AMSTEEL2 如果要重新启动,需要花费多少?
答:不像ANTARA,不会需要很多,因为那里的机器都很新,定期都有员工在那边start engine以保持机器不会因过长时间不使用而发生故障。BANTING的机器属于高端机器,可以制造很好素质的产品,适合汽车行业的产品
 
问:LABUAN HBI的表现如何
答:货物100%出口,good market position, 目前进口中东的iron ore pellet 做原料,一年大概维修一次(每次2个礼拜-4个礼拜)
 
问:竞争者
答:对于钢筋,除了上市公司,也来自一些小厂的竞争但是不足为患(小厂总产量大概每年200-300 吨)
钢筋最大竞争者是来自AMSTEEL BUKIT RAJA 面对面的 MASTEEL (削价竞争),刚好上个季度原料短缺库存不足,market share 被抢掉了一些
线材竞争者则是主要来自SSTEEL 和 ANNJOO 小量
 
对于明年投入营业的ALLIANCE STEEL,公司则表示政府的方向其实是要ALLIANCE做出口市场, 以避免国内有恶性竞争
ALLIANCE 的长钢产品产量 足以媲美 SSTEEL (1.5m MT per annum) . 但是其主力为生产 I-beam H-beam (2m MT per annum)
 
问:亏钱的子公司有什么跟进吗
答:亏钱的子公司有两个, WATERWAY 和 AGRICULTURE.
WATERWAY已经impair了 RM18m, AGRICULTURE目前在洽谈出售中
 
问:金狮有考虑企业整合与合并吗
答:"we are open for this opportunities" , 如果政府有给incentive的话会更有利
 
问:公司长钢产品的product mix
答: 70%钢筋 bar / 30%线材rod , 线材的margin会比较好
 
问:公司号称产能最大,但对于低库存有何见解
答:代表公司的 inventory optimization 很好  <-- font="">
也说公司没有积极去抢废铁,因为会造成原料价格飙高 
 
问:公司有考虑派发红股/dividend?
答:暂时没有考虑股息,但有一些股友有suggest 公司发bonus凭单,MD亦觉得此路可通,至于会不会实行,就拭目以待
 
问:PARKSON的股权有打算稀释吗?当作share dividend 派发
答:没有,钟老爷不要失去主控权
 
 
结论:
改革之路尚远,同志需多努力
基本上所问的问题都一问即答,没有看三望四,拖泥带水
整体上MD TanSri Albert Cheng 对FY18保持非常乐观的看法 , " Steel industries is very dynamic"

http://klse.i3investor.com/blogs/zefftan/139319.jsp