11/11/2017
PUNCAK (6807) 商业高峰 - 周六开卷─两年烧钱近5亿令吉 高峰走进谷底可以转烧钱为赚钱吗？
14亿令吉现金，对一家上市公司来说，是多大的数目呢？
这家上市公司在二零一五年十月时脱售核心资产，就好像一个普通人中了多多超级积宝，14亿4000万令吉净现金流进公司，过去两年它一直要寻找新生意投资，结果是快速烧钱。
如今，这家公司的净现金还有5亿6680万令吉，加上短期投资工具4亿2070万令吉，总现金减至9亿8750万令吉，烧钱速度之快，令人咋舌。
因为找不到核心业务，庞大的人力开销，导致这家公司面对巨额亏损，股价如断线风筝般滑跌，在星期五时70仙，和二零一五年十一月时的RM2.83相比，下跌了75%。
它的市值为3亿1500万令吉，仅为现金5亿6680万令吉的56%，若按美国投资大师彼得林奇的选股原则来说，这只股很可能是被严重低估的股票。
然而，看它过去两年的表现，投资大众或许没有胆量将资金放进这只＂严重低估＂的股票。
这家公司就是之前管理雪兰莪和吉隆坡水务资产的商业高峰（PUNCAK 6807），过去雪隆居民每个月的水费，为它带来庞大收益。然而商业高峰的风光，在二零一五年十月完成脱售雪州水务资产给雪州政府之後，高峰就成了低谷。
《九点股票》趁星期六为普通会员和白金会员整理＂高峰变低谷＂的过程，希望投资路上有所启发。
商业高峰星期五的股价RM0.705，是二零一三年以来首见的低位，今年以来，它跌了22%。
它在二零一五年完成脱售雪州水务资产之後，从雪州政府手中获得14亿4000万令吉净现金。
手握庞大现金，商业高峰就积极寻找多元化商机，它进军两领域，一是油棕种植，一是油气领域。
商业高峰还保留的旧业务是水务和废水管理，也是公司赚钱的生意。
油气生意和种植业务都还在亏钱烧钱，令它的业绩见红。
先说油气生意，商业高峰在油价崩前进场，结果一进场就一鼻子灰。
至於种植业，商业高峰看起来不是这方面的专才，它用2亿4893万令吉收购了一家种植公司，拥有46674公顷土地，其中仅有21%土地已种了油棕，其中只有四份一树龄超过十八个月。
種植業將繼燒錢
油棕树一般需要四到五年才有收成，换句话说，商业高峰的油棕园坵在未来几年都不会有钱赚，反之要用更多资金去翻芭和种树。
这家砂拉越种植公司还背负近3亿令吉债务，这家称为DANUM SINAR的公司，还会烧掉商业高峰更多现金。
还有一点令小股东担心的是，商业高峰用4亿令吉投资於短期投资工具，是不是在冒着比较大的风险呢？
商业高峰将投资撤回，转成现金存进公司，若现金和总资产比例超过七十巴仙，它将触动PN16上市条例，被定义为净现金公司。若被定义为PN16公司，大马股票交易所将规定它的九十巴仙现金和短期投资，需存放在一个特别指定户口。
若上市公司不能遵守有关条例，那可能面对被除牌命运，部份现金将回退给股东。
商业高峰处在边缘，管理层当然不原变成这个样子，因为将失去自主权。
投资大众可以趁低买商业高峰的股票吗？一支净现金远超股价的股票，是不是被低估呢？
除非它的生意有钱赚，管理层不会继续狂绕钱，要不然，商业高峰的未来如何还是未知数。
截至今年六月卅日第二季，商业高峰的净亏损是3038万令吉，第一季净亏损则是4272万令吉。之前两个季度，也是出现巨额亏损。
＂高峰到谷底＂，有没有机会从谷底走出来？投资大众只能拭目以待，看看马来企业界精英的表现了。
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