YONGTAI (7066) 永大 - 永大 10亿销售待入账

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2017年11月24日

目标价:2.10令吉
最新进展:

永大(YONGTAI,7066,主板产业股)2018财年首季净利按年增长316%,至270万令吉,但按季却跌74%。

同时,营业额按年大涨553%,至2650万令吉,但按季跌幅达61%。


行家建议:

2018财年首季业绩表现低于我们的预期,主要是马六甲印象城内的零售广场Terra Square,入账进度比预期还要慢。

印象马六甲将比预期的延迟一个月,在3月才开幕,而Terra Square也可能比我们预期迟完工,因此我们将2018财年的净利预估,下调24%。



同时,在计入较高的营运开支后,2019和2020财年的净利预估,也分别调降7%和6%。

尽管首季表现失色,但永大的业绩展望依旧可期,因为该公司手持高达10亿令吉的未入账销售,主要是Terra Square和Amber Cove服务式公寓,相信未来几个季度盈利表现将会回温。

印象马六甲方面,我们看好能在30年的特许经营权中,取得约20%的内部回酬率。

我们预计,永大能在2017至2020财年内,提供87%的每股净利年均复增,继续给予“买入”评级,目标价在2.10令吉。

http://www.enanyang.my/news/20171124/永大br-10亿销售待入账/