T+3或许是个陷阱——你的交易商不想让你知道的事


很多新手不明白为什么在股市里赚不到钱,其中一个原因就是交易费太高了加上交易频率太高。

在机会来临的时候,有更多的交易限额听起来是一个不错的事,但是过于频繁的交易,反而很容易让你坠入陷阱,而更多的交易限额反而是更大的坑。

你的交易商提供现金3倍的交易限额,也就是说,你放入一万块的话可以交易三万块。如果你交易三万块,交易日+3天后(T+3),你必须补上那个不足的两万块,或者卖掉股票平仓。

一般人认为,如果按照这样交易,就可以多赚,本来赚1000现在赚3000。只要在被迫平仓前卖掉股票,就无需加钱补仓,被称之为contra trade,这样等于用银行的钱来赚更多的钱?

如果你每一个交易都T+3 contra,按照0.42%的brokerage,那么你一年的brokerage就可以高达你的资金的126%,还没算stamp duty和clearing fee。

0.42% * 3倍交易限额 * 200交易日 / 4(每四天交易一次,用尽交易限额)* 2(买和卖两次交易费) = 126%

如果把3倍杠杆的效益换算回1倍来比较,brokerage一年侵蚀了你42%的盈利(还没算stamp duty和clearing)。

不懂这些的人,会被投资银行赚走佣金,被政府赚走stamp duty,被交易所赚走clearing fee,最终亏得一塌糊涂都不知道发生什么事。

我一般都建议刚开始的新手使用cash account,交易别太频繁,尤其是资金小还在付minimum brokerage的人,因为cash account比较容易breakeven。我身边的朋友要开始交易我都叫他们开cash account。

我目前使用0.005%的brokerage,再用T+3户口的0.42%来做对比,如果按照每4天买卖,看到底多付了多少“利息”。

利息=(0.42-0.005)% * 3 / 2 * 200 / 4 * 2 = 62.25%
*公式解释请看备注1。

若只计算你得到的是这个额外的两倍限额,相等于以62.25%给你提供的“贷款”。

以前我就看过一篇报导,现在要找却找不回了。在某一年中国的统计数据,说明股市的钱到底被谁赚走:50+%是公司IPO集资、大股东和大户,20+多%是交易费,20+%是提供金融杠杆的费用,散户没几%。



交易费看起来是很小的一笔钱,但是过于频密的交易会大大侵蚀你的盈利,几十%甚至上百%,所以美国证券监管局规定户口小于25000美金(马币约十万)的交易户口在五个交易日不可以进行超过3次的intraday trade(同一天买卖),统计显示风险极高(亏钱的机率很高)。

股票交易不是100%稳赚的,赚的扣除亏的,再扣除所有交易费,才是净赚的。

交易商当然希望你频繁交易并且支付高额的交易费,他们就可以在几乎没有风险的情况下赚更多的钱。投行的风险就是你的股票跌超过33.33%的时候,你又没钱补仓,风险早就算在“利息”/回报里了。

交易商、政府和交易所就是这场零和博弈中的第三只手,来分享这份蛋糕。

备注:
1.  T+3户口给你额外两倍的交易限额,原本的一倍是你的钱,但是依然多付了那个差额。所以只能够算“贷款额”的“利息”:Brokerage差额,乘以三,但是“贷款额”是二,所以是(0.42-0.005)*3/2。后面的公式是假设200交易日,每四天一次,所以是200/4=50,换句话说一年交易频率是50次。最后乘以2是因为买和卖两次的交易费。

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