湯文亮﹕上升時理性 下跌時不理性
文章日期：2018年2月7日
【明報專訊】道指恒指都大跌，有老友話有什麼好驚，兩個股票市場都上升了一段長時間，現在只不過下跌千多點，算是獲利回吐，沒有什麼大不了，更何况現在玩股票的人已經很理性，如果咁都驚，就唔好玩股票，買樓收租算了。
老友說得沒有錯。不過，現在玩股票的人是在股市上升時表現得很理性，當賺夠了一個百分比，或者聽到任何不利消息，就會立刻沽售手上股票，就算不是全部，最低限度都會沽售一部分。不過，美其名是很理性，事實上就是不能夠賺盡股市上升帶來的利潤，但問題是這種理性只有在升市時出現，下跌時投資者就會拋諸腦後，出現非理性行為。
以結果論 有錢賺就是理性
無論美國股市抑或香港股市都上升了一段長時間，即使間中出現輕微調整，很快又回復升軌，長時間升市令投資股票的人失去警覺性，當股市出現較大調整，他們並不考慮是什麼理由，而是認為這是天的入市良機，他們叫這做撈底，其實，是不是底，任何人都不能夠肯定，又怎可以叫撈底？但這個名字的確可以加強投資者入市的信心，所以我說，投資者在股市下跌時就會變得不理性。
當投資者出現撈底心態，就表示撈到的股票會長揸不放，如果繼續下跌，甚至會加碼溝淡，這種上升時理性，下跌時不理性的心態，就會令投資股票的人在股票上升時不能賺盡，但在下跌時不但要蝕足，甚至蝕凸。簡單來說，恒指只要下跌5000點就會消耗上升10,000點帶來的利潤，如果能夠將這種心態逆轉，將會是一個非常成功的股票投資者，但如何逆轉，我的確不知道，我只能夠在自己認為是股票低位時買入股票，又在自己認為是高位時賣走，當中有合理利潤便可以了，什麼理性不理性，完全不在考慮之列，因為很難界定什麼是理性，什麼是不理性，如果以結果來界定，有錢賺就是理性。
紀惠集團行政總裁
[湯文亮 敢說亮話]
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