做好泡沫破滅準備


很多時候,我們被教育要有世界觀,但到底什麼是世界觀?

如果我們看看Fortune 500,妳就會發現,美國大型市值公司遠超過一半,這代表一件事,其實,這世界只有兩個國家,一個是美國,另一是非美國。

殘酷的事實告訴妳,非美國國家加起來的國力都無法抗衡美國。這清楚的告訴我們,所謂世界觀,其實,就是美國觀,全世界圍繞著美國在打轉。很多國家嘅前途本來就由美國恩賜;美國當年要打壓日本,就扶直出南韓和台灣上來;冇美國邀請,中國就做唔到聯合國常任理事國;冇美國支持開放改革;中國早就從文革中破產,做不成世界工廠,冇美國支持,香港、中國就入唔到世貿。

美國佔據超過全球半壁江山,要理解全世界,只需要理解美國,但理解剩餘其它國家,可補齊一些視野。

9月15日是雷曼兄弟十週年,雷曼所引發的金融海嘯已過去十年,然而,泡沫的生成及破滅是市場經濟的必然, 類似的危機今年肯定再度上演,妳們必須做好萬全準備。



2008年九月十五日,全美第四大的投資銀行雷曼兄弟宣告破產,隨之而來的金融海嘯席捲全球;同年十月三日,時任美國總統小布殊簽署了七千億美元的不良資產救助計畫。危機很快蔓延到全美的金融體系,華爾街知名券商Bear Stearns被摩根大通收購,房利美房貸美先後爆,美林證券則被美國銀行買下,以協助業務重整。當時,Dow從一萬三千點暴跌到七千點,跌幅近五成。同期日經指數也經歷類似跌幅,日圓兌美元匯率一度從105日圓的低點一路升至76日圓,創史上新高。

在雷曼兄弟所掀起的全球金融巨浪之下,全球GDP 所蒙受的巨大損失,一直要到好幾年後才得以填補。以日本為例,2007年的實質GDP為505兆日圓,2009年大幅衰退至472兆日圓,一直要到2013年,日本GDP才恢復至500兆日圓的水準,前後足足花了六年。

歷史是不斷重複,衝擊必然會再現。2008年,美國經濟歷經0.29%的負成長,2009年還大幅衰退2.71%;日本情況更為嚴重,2008年經濟衰退1.09%,2009年衰退幅度高達5.42%。


美國股市市值比重分別是科技19.9%,金融19.9%,消費服務13.2%,工業12.9%,健康護理12.7%,目前來看,市值最高還是科技業,不過美國是超級大國,行業分佈也比較平均,美國同時也是內需大國。不管是科技,金融,消費,工業,生技醫療,美國都是頂尖的。

而強國,出口、內銷、基建、地產佔比有多少,大家心中有數,耳熟能詳,我就不列了。出口不振、地產不行、資金鍊斷,百業蕭條,此招相當毒。一旦美國要收番賜給妳的消費市場,某些國家就會乜都冇曬,打回開放改革初期原型。

日前,原中國中央銀副行長吳曉靈在清華五道口金融學院2018年畢業慶典發表演講時直言:在泡沫中狂歡的日子不多了,做好潮水退卻後的準備,是每個國家、每個同學都要面對的現實。

國際主流媒體認為Dump吹水,經常出爾反爾、善變,事實上是大部份人看不懂,一直到現在,大家終於發現他是預謀已久,做足了準備在下一盤大棋。他不斷地升息、縮表,美元作為世界貨幣,影響全世界的流動性,讓很多國家的股匯市都受到衝擊,尤其是給了經濟快速向前的中國當頭棒喝,往下看會是一場更慘烈的金融危機。Dump就是要改變中國的貿易順差來打擊中國的貨幣發行,進而戳破中國的房地產泡沫。

一旦中國的房地產崩潰,將直接導致中國泡沫經濟的崩潰,接著金融市場將面臨股、債、匯市殺破狼。股市暴跌,那是帳面財富縮水;房地產崩潰,跳樓的不僅是業主,也會是銀行,但最後攸關一個國家存亡的才是匯市與債市。

這次中美貿易戰,是Dump為中國量身訂做的,股市、房市、債市、匯市是中國經濟互為平衡的四駕馬車,如果股市下挫、房市下跌、債市告急、匯市貶不停,那麼這一回貿易戰正好戳中强國潛藏數十年的巨大泡沫調整,這個Geostorm的威力絕對遠大過貿易戰順差、逆差帶來的衝擊。

再看看天象,全球氣候反常,到處七八九級大地震、大水、大風、大雪,八月的北海道竟下雪,風水佬呃妳十年八年,全港鼠患、蚊患、沉降、天降異象,甚至連聖經上預言的敵基督已經出現。



港匯天天7.85,資金從港急速流走、東亞中亞中南美匯率狂瀉、香港有七次無加息、銀行體系資金走完100多億要追加息,再加9月、12月息,港樓必瀉。

再看看股神,巴郡第二季報顯示,現金儲備已經達到了1110億美元,達到了歷史的高位。巴菲特通常會持有200億美元Cash在手。在機會來臨,這筆現金儲備讓他總有子彈可用,這也是在金融危機時他做出許多明智投資的資金來源。

以此為標準,巴菲特的現金持有多出了900億美元。價值900億美元的現金不是一筆小數目,相當於目前Berkshire Hathaway整個股票市值將近1/5。

對市場來說,這並不是好消息。歷史資料顯示,他的現金儲備變化往往會在金融危機之前出現高峰:1998 - 1999年,也就是科技股泡沫之前,巴郡的現金儲備明顯增長;第二次現金儲備增長是在2005年 - 2007年,也就是2008年次按危機爆發之前。實際上,股神的現金儲備從2016年來持續增長,不斷創下歷史新高。

到底什麼是世界觀?這些就是世界觀,正如灣區只有一個,就是美國的Bay Area,夢只有一種,就是American Dream。


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