马来西亚极具潜质的小型股(一)








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资料来源: TradingView

马来西亚小型股自2018年初开始,表现一直比大市来得差。与富时大马吉隆坡综合指数(KLCI)年初至今的4%升幅相比,富时大马小型股指数(FBMSC)却蒙受9%跌幅。联昌国际(CIMB)认为差劲的表现是因为小型股过去几个季度的业绩欠佳;外国资金外流令小型股遭到抛售及估值昂贵。

尽管2H18对小型股来说仍充满挑战,但CIMB认为从长远潜在盈利增长的角度来看,依然有一些极具潜质的小型股值得一看,而一旦这些小型股遭到抛售,可能为投资者提供一个买入的机会。

CIMB建议投资者跟随以下三个投资主题来搜寻具潜质的小型股,包括盈利具防御能力的消费股;惨遭抛售的股只冒出新价值;以及拥有经常性收入及清晰盈利的股只。
投资议题1: 盈利具防御能力的消费股

自从2018年6月新政府宣布把消费税(GST)降到零后,消费情绪高涨。CIMB认为消费领域的股只预期可以取得较高的销售额,因此,CIMB认为目前而言,消费领域大大受惠。CIMB建议投资者留意盈利具防御能力的消费股,因为这些股在零GST带来的高涨情绪消退后,依然会继续表现良好。以下是3只盈利具防御能力的消费股。

1. 中央冷藏控股(CCK Consolidated Holdings)

中央冷藏控股(以下简称CCK)在东马拥有一个庞大网络,零售分店多达57家(让其在东马拥有垄断地位)。CCK计划每年增加3至4家新零售店,并有意扩大其综合供应链来增加产量及取得经济规模。CIMB认为,CCK的全面整合供应链是其最大优势之一。

买入;目标价为1.09令吉;目前股价大约为0.89令吉

2. 李水吉集团(Lee Swee Kiat Group)

李水吉集团是马来西亚最大规模的天然乳胶床垫生产商,每年产量达到6,000公吨。其主要产品是乳胶海绵(半制成品)及床垫(制成品)。



今年5月,为符合增长需求,集团把其产能提高50% 。迄今,大部分产能已经用掉。因此,CIMB预期这只股的FY17至FY20每股盈利将以33.5%的年复合增长率(CAGR)增长,主要动力来自: (i)泡沫乳胶的产量提高; (ii)经济规模扩大;及 (iii) 更积极推销床垫。

买入;目标价为1.16令吉;目前价位大约为1.04令吉

3. 宝利机构(Bonia Corporation)

CIMB预期宝利机构的盈利在未来几个季度将会渐渐提高,由于消费情绪好转令零售数字改善及把多家亏本分店结束令盈利复苏。 此外,集团也把其获准经营品牌的亏损减低。CIMB表示,宝利机构目前是以其固有价值的折扣在交易。因此,CIMB认为宝利机构的股价有进一步的上涨空间。

买入;目标价为为0.65令吉;目前价位大约是0.44令吉

http://cj.sharesinv.com/20180823/59514/