速柏玛 未来净利更强劲
2018年8月31日
分析：MIDF投资研究
目标价：3.58令吉
最新进展：
速柏玛（SUPERMX，7106，主板工业产品股）截至6月底末季，净利暴涨84.18%至984万1000令吉；营业额增5.29%至3亿2945万6000令吉。
累积全年，净利涨59.25%至1亿0702万1000令吉。营业额13亿446万令吉，涨幅达15.76%。
速柏玛全年净利表现，仅达我们与同行预估的82%，低于预期。
尽管如此，该公司计划在2019财年首季开始，改造两座现有厂房，旨在扩大产能。同时，也增设两座总产能可达42亿只手套的厂房，分别在明上半年及下半年完工。
上述计划完工后，速柏玛的年度产能将达272亿只手套，对此，我们预计未来的净利表现更加强劲，维持2019财年的财测。
不过，我们认为，手套的供应增多，会使平均售价承压进而压缩赚幅。
目标价从3.31令吉，上调至3.58令吉，这是根据2019财年14倍的预估本益比计算，符合5年历史平均本益比水平，同时也维持“中和”评级。
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