WASEONG (5142) 华商控股 - 为何WASEONG的股价从巅峰的RM1.71下跌到RM1.02? - Harryt30


 WASEONG最近股价从52周新高RM1.71下跌了40%,很多网友都问发生了什么事情?因为明明盈利已经连续6个季度YOY进步了,但是股价反而跌跌不休呢?

大家看看图1就明白了,WASEONG巅峰的Order Book是在FY16Q4,那时候WASEONG手上有RM3,760 mil,主要是因为在欧洲拿到一个Mega Project NS 2。而WASEONG也在芬兰以及德国设厂以完成这个计划,最近1年半盈利赚亏为盈多亏了NS 2。

但是过去6个季度,WASEONG的合约被消耗掉,而且一直没有新的合约进来,过去5个季度合约下跌了RM1,860 mil,现在只剩下RM1,900 mil。过去3个季度平均每个季度消耗了RM500 mil的合约,因此剩下的合约只能维持多3个季度就要见底。因此市场对未来的前景感到担忧,所以股价提前反映这个利空。



现在最新季度的EPS 是2.74分,假设没有新的合约进帐,下个季度之后,盈利或许会开始看到明显的下跌。

不过很幸运的是,公司的Borrowing在过去2年半从RM1,222 mil减低到现在的RM774.8 mil,Net Borrowing 从RM901 mil减低到RM530.58 mil。至少未来合约用完了,债务的水平也降低到比较安全的水平。最后也不用像SAPNRG那样跟股东Right Issue,那时候股价下跌就会更加够力了。

Harryt30

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