熊市已在本地股市张牙舞爪。随着美国隔夜市场在星期三晚上暴跌后，本地海峡时报指数在10月11日星期四下跌多达3%至3,035.2 点。海指在力挽狂澜后，收市跌2.7%，收报在3,047点。
全球股市暴跌是因为美国债券收益率急升。投资者似乎已认为衰退可能即将出现，如果利率继续攀升及把借贷成本推高。
目前为止，海指技术上受到关键的3,000点心理水平支撑，让本地投资者可以松一口气。不过，投资者还不可以放心。以目前的水平而言，海指已经从其在2018年4月的3,641.65 高位回落了16.5%。理论上，海指如果再下跌3.5%，便会掉入熊市中。
巴菲特的汉堡包理论
不过，对价值投资者而言，这可能是趁低吸纳的好时机。
巴菲特有很多至理名言，其中一个关于股市不景气：巴菲特个人很喜欢吃汉堡包，他希望今生都可以买汉堡包吃。当汉堡包减价时，我们一家人都很开心。当汉堡包加价时，我们都愁眉苦面。对很多人来说，生活上要买东西时都会有这样的反应 – 除了买股票。因为只有那些近期会成为股票卖家的人，才会乐于看到股票价格上涨，而那些潜在购买者应该更喜欢不断下跌的价格。
凯德集团(CapitaLand)
当政府在7月推出冷却措施来压抑集体出售热潮时，发展商股的评级被向下调整，但凯德集团却逆势而行。由于它在热潮出现时按兵不动，这只股能够从2018年7月的3元低位升高至8月的3.45元。
不过，最近的低迷市况令这只股倒退至3.10元。以目前水平而言，它的估值再次十分诱人，因为它只是以0.7倍账面值及9.1倍本益比交易。基于去年每股0.12元股息，它的股息获益率为3.9%。
凯德集团的业务主要是在中国及新加坡。虽然投资者担忧美国利率飙升可能会令产业需求及资产价格下跌，但其在中国受到的冲击将会有限，因为中央政府限制资金外流，与此同时，中国央行也把资本需要调低，后者应可以把国内的借贷成本减低。
新电信(SingTel)
本地电讯公司过去两年的表现很糟糕，由于投资者认为第四家电讯公司TPG的加入会令竞争加剧，从而令业内的盈利力削弱。
对新电信而言，这只股从大约4.3元下跌至目前的3.15元。不过，近期的好消息相信可以令新电信在未来几个季度回复增长。
其中一个好消息是吉宝企业(Keppel Corp)联同报业控股(SPH)买入亚通(Axiata)在第一通(M1)的28.7%股权。吉宝企业及报业控股已经合共拥有第一通的32.8%股权，而这次的收购行动将会产生一个新的大股东，后者将实行一个以盈利为主的策略，从而令本地电电讯公司开始一个较温和的竞争环境。
澳洲方面，新电信所在的核心市场出现了合并，因为Vodafone Hutchison Australia 正与TPG宣布合并。 此举将令澳洲电讯业出现三足鼎立的情况，即Telstra、新电信的澳都斯(Optus)及刚才提到的合并公司。作为合并的条件之一，在澳洲上市的TPG Telecom需要把TPG新加坡分拆为一家独立公司，这将令人猜疑TPG新加坡究竟有没有财务实力去经营新加坡的业务。
此外，新电信也大力投资于其他具增长的业务包括网络安全及数码营销，让其与同行别树一帜。以3.15元价位而言，它只是以9.9倍本益比在交易，股息获益率为5.8%。管理层也透露集团会在今个财政年度维持同样的派息。
云顶新加坡(Genting Singapore)
大家还记得云顶新加坡在2015年受到贸易应收账减值、衍生品大幅亏损及外汇蒙亏的情况吗？
不过，最近云顶新加坡遭抛售，让其估值下跌至“危机”水平，尽管其盈利及基本面均有所改善。最值得一提的是，这个综合度假胜地营运商的贵宾赌客及大众访客均恢复增长至健康水平。
财务表现方面，云顶新加坡报1H18盈利为3亿9,480万元。相比之下，FY15的全年盈利只得7,520万元。
年比而言，1H18盈利比1H17的3亿2,440万元盈利高出21.7%，由于集团全面赎回其永久资本证券。换句话说，普通股东可以享有云顶新加坡的全部净利。
以目前的0.965元价位而言，云顶新加坡是以16.4倍本益比交易，股息获益率为3.7%。随着云顶新加坡是日本综合度假胜地执照的竞逐者之一，这只股拥有极大增长潜能，而现在是趁低吸纳的好时机。
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