Type something and hit enter

On

本年迄今(2018年12月17日),富马隆综指(KLCI)下跌了8.6%,令吉兑美元走低3.2%,令吉的经调整总回报为负11.5%。大马股市在今年5月9日的第14届全国大选前、后期间犹如乘坐过山车,之后又受到国内外的种种宏观因素影响。



政府在第11大马计划中期检讨报告中降低数个主要的经济目标如国内生产总值(GDP)和财政预算赤字。丰隆投资银行证券研究(HLIB Research)表示,政府此举反映国家面对挑战,在经济增长及财政节约之间取得平衡如履薄冰,同时要面对油价回落及美中贸易战等外在局势发展。

丰隆的分析师认为,要达到财政部为2019年设下的4.9% GDP增长目标极为艰难,而令吉疲软无疑将令本地企业备受压力。今年的企业盈利增长为负0.1%,而明年的3.3%增长预估与全球金融危机后的7%年复合增长率(CAGR)相比显得黯然失色。

不过,2019年的局势发展及变化将对某些领域及上市公司有利。丰隆提出了以下4个主题。
一、东马

新政府将更着重于沙巴及砂拉越的发展,因此建筑业及油气业的本土公司或可从中受惠。虽然西马的多个大型基建项目取消或规模缩小,但东马的项目如泛婆罗洲大道(Pan Borneo Highway)将依计划进行。此外,东马的最低工资水平将与西马看齐,石油收入也将获得公平分配。

投资者可对丰隆提出的以下承包商及油气业服务商多加留意:

建筑承包商
福胜利(Hock Seng Lee (HSL,6238))——丰隆建议买入,目标价为1.41令吉;
纳音控股(Naim Holdings (NAIM,5073));
亿强工程(Zecon Berhad (ZECON,7028));
砂州日光(Cahya Mata Sarawak Berhad (CMSB,2852))。

油气业服务商
达洋企业(Dayang Enterprise (DAYANG,5141))——丰隆建议买入,目标价为0.86令吉;
许甲明工程(KKB Engineering (KKB,9466))——公司拥有51%股份的子公司OceanMight是一家设于砂拉越的离岸设施建筑公司。
二、美中贸易战

尽管美国与中国同意休战90天,但双方在一连串的主要问题上依旧存有鸿沟,要达成协议恐怕来日方长。因此,全球增长可能放缓的高风险仍然存在。预期贸易障碍加剧及资金逆流等风险将延续至2019年。

虽然贸易替代效应可能让大马得益,但国家银行的估计数字显示,以GDP而言的净效应是弊大于利。尽管如此,美中贸易战促成的商机还是有的,尤其是电气与电子、家具等领域。

投资者可对丰隆提出的以下厂商多加留意:

电气与电子
美国征收关税削弱中国出口产品的竞争力,因此大马电子制造服务商或可取得更多订单。
台湾联友(Formosa Prosonic Industries (FPI,9172))——扬声器、音响部件及乐器代工生产商。丰隆建议买入,目标价为2.32令吉。

家具
在贸易战爆发前向中国厂商订货的美国公司据悉已开始向大马及越南家具生产商作出询问。
利兴工业(Lii Hen Industries (LIIHEN,7089))——资产负债表稳健(净现金为正数)、获益率为诱人的6%。丰隆建议买入,目标价为3.33令吉。

相关文章:各地经济增长将在明年同步放缓?
三、医疗保健预算提高

2019年大马财政预算案为医疗保健拨款287亿令吉,比2018年高出7.9%。此举反映新政府更关注医疗保健方面的改善。卫生部表示将在未来5年里,把这方面的预算增加至GDP的4%。2018及2019年分别为1.87%及2%。

丰隆认为,医疗保健预算的长期结构性增长应将对以下企业有利:

UEM前线(UEM Edgenta (EDGENTA,1368))——资产与设施管理服务公司,取得为政府医院提供支援服务的特许合约。在东马是通过拥有40%股份的联号企业为政府医院服务,在北马则直接提供服务。丰隆建议买入,目标价为3.24令吉。

柔佛医药保健(KPJ Healthcare (KPJ,5878))——私人医疗保健业者,在大马各州均有业务(除了登嘉楼及马六甲)。丰隆建议买入,目标价为1.27令吉。
四、政府脱售资产

根据2019年财政预算案,政府打算脱售非核心资产及在非策略性企业的股份,以便把所得收益用于减低债务。此外,财政预算案建议成立‘机场房地产投资信托’(Airport REIT)。政府将可通过出售该REIT的30%股份给机构投资者,以便从其机场基建资产中取得一笔收益。

国库控股(Khazanah)除了可脱售部份股权给机构投资者或直接在股市脱售股票外,它也可能让旗下公司脱售资产,然后以特别股息的形式转移收益,或者把旗下非上市企业分拆上市。

值得注意的是,国库控股脱售资产的价格如果高于市价,或会刺激相关资产的股价出现短期升势。反之亦然。

丰隆建议买入国库控股持有股份的以下3只股:

国家能源(Tenaga Nasional (TENAGA,5347))——目标价为16.40令吉;
时光网(Time dotcom (TIMECOM,5031))——目标价为10.21令吉;
UEM前线(UEM Edgenta (EDGENTA,1368))——目标价为3.24令吉。

http://cj.sharesinv.com/20181224/62568/
Back to Top
Back to Top