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不普遍的投资-债券


在大马,普遍投资工具有property房地产, stock股票, unit trust基金, forex外汇。问了很多身边的朋友都没有投资债券的经验。
去问银行客户经理(Relationship Manager) ,多数推荐structured product 或者unit trust ,甚至Equity link investment。就算去问财务计划师,也多数是介绍基金,或债券基金。继续询问下客户经理才拿出债券,但是选择不多。

债券投资不普遍,主要是因为门槛高,最小一手RM200k至250k。银行客户经理卖债券没有佣金抽,卖基金才用佣金抽,所以不会主动推荐债券给顾客。


投资债券的思维
很多人觉得投资债券,无利可图。殖利率 (yield)才4%-6%,一般人看不上的。其实债券在风险调整杠杆后也能有不错的回报。
债券是不同的投资工具,不能用股票的观点来衡量债券。Ali也是股票“出身”,在这点很难摆脱股票的思维背景,努力学习中。

债券是低风险,固定收入的投资工具。
例如你投资1000在股票,如果亏50%,就是亏500。下个月可能你就工作赚回来。
如果你投资100,000在股票,亏50%,就是亏50,000。可能要几年的努力。
如果是投资1,000,000在股票,亏50%,亏500,000。这个数目不小,Ali输不起。可能要十几年的努力,所以Ali寻找低风险投资,分散风险。另外债券提供固定收入,适合退休/财务自由人士。

Ali没有想成为股神,也没有要求大富大贵,屋子也不需要很大间。
1,000,000如果6% pa 就有60,000的年收入,是不错的回报。

由于国内债券投资不普遍,Ali向国外取经,参考一些前辈投资债券的经验。
(香港)Starman 博客
http://starnman84.blogspot.my/

香港著名博客,利用杠杆,眼光独到,成功建立现金流,年纪轻轻就达到财务自由。
他提倡Bond + REIT 组合,一守一攻。最重要是Bond 和 REIT 都是提供现金流。Starman 著作《现金流为王》。除了债卷,他创业和投资地产,也是眼光非常敏锐,他搞的农村休闲,投资工业大厦转型,都搞得非常成功。

(香港)Bondson 债券小子
http://bondson01.blogspot.com/

一位专业投资债券,拥有管理以亿美元计算的债券组合经验,投资策略是“有觉好训”。分享债券知识和分析。难得一位有专业知识和经验的blogger分享债券知识。

(香港)单亲爸爸撞墙记@懒系投资法
https://laxinvest.blogspot.com

从1995开始投资买股,尝试各式各样的投资工具,股票,涡轮,牛熊证,期权,期指,基金,到现在,美股,债劵,债基,REIT等等。寻找一种最懒惰,机械化稳定回报的投资法。曾经接触许多技术面投资,学习各门各派『降龙心法』,『五鬼拍门』。。。甚至全职炒股。最后反省发觉偏离懒系投资法的初衷,重新调整投资债券,债基,ETD,Preferred stock,REIT,BDC,各类提供现金流的投资工具。

(香港)天路客
http://asam15.blogspot.my/

另一位香港博客,投资30年经验,从地产,到股票和期权,人生过半百,厌倦杀出杀入的日子,如今转向“无惊喜”的投资债券,收取稳定现金流。天路客分享他自己的债券组合,利用margin提高回报。

(台湾)急症最前線 投資現金流
https://shawntsai.blogspot.com/

初看以为是医学的blog,作者是位医师。题目“急症最前線 投資現金流”很有道理,普通人的急症就是没有现金流,有些还是负现金流。从blog里学习到很多不同类型的现金流投资工具,Bond,ETD,REIT,优先股等等。深入地分析。作者开班(非股票,非房产)的投资现金流研讨会。

(新加坡)STE
https://stestocksinvestingjourney.blogspot.my/

一位新加坡博客,财务自由人士,马来西亚出生。STE个人投资也是注重现金流,同样从REIT和bond 生产接近200千新币的被动收入。


『现金流』

以上几位博客都是利用“现金流”,达到财务自由,支撑日常开销。而Ali投资在成长股多,股息少,整个投资组合才yield 1%左右,不能达到财务自由原因之一。所以Ali转投资策略开始着重现金流。前面两位Starman和天路客 都是利用杠杆margin。而Starman 分享他的实战投资债券操作,如Alibaba 债券,利用margin 20%,就是1/20%= 5 倍杠杆,达到13.72%年回报,很好的回报。最大风险是Alibaba违约,不过像Alibaba那么样规模公司违约机会极低,所以高杠杆其实是相对安全。

而STE是没有用杠杆,他投资策略有别于前面两位。STE以Ladder梯级策略,主要视债券为提供现金流,为下一波经济危机提供买入的股票的现金流。买入不同到期的债券,换句话说,不管危机几时发生,每一年都有债券到期提供现金买入股票。有些人留在20%-40%现金准备应付打熊,但是如果熊一直没有出现,那么这笔现金成为“无收益的资产”,年复一年失去许多收益。

债券小子,难得有位债券专业人和管理债券经验向大家分享正确的债券知识。风兄的懒系投资投资经验丰富,研究各门各派,最后回归现金流投资。


“现金流”,也是巴菲特成功秘诀之一,旗下的保险业提供源源不绝的现金流,买入各项资产投资。


在这个资本主义的社会很现实,有钱人有很多投资机会。像starman和天路客两位是有private banking级别,能得到银行提供的低利息融资。像有些人买屋子银行贷款利息是4.6%,有些人则是4.2%。穷人付多利息,富人付少利息。其实是穷人付不起的风险高,所以贷款利息高。在投资界也是有级别,门槛越高,散户越少;散户越少,风险越低。



在询问债券过程中,Ali发觉在大马有很多有钱人,一些殖利率高吸引的债券,一推出半天就卖完了。(注:一手最低RM250k)几亿债卷一下子就卖完。

大马殖利率高吸引的债卷如:

AMBANK,coupon 8% 以上。在大马银行倒闭机会极低,最多被收购。新的银行是要继续付债卷利息,影响不大。
2009发行,Callable: No
2009-2019, coupon 8.25%
2020-2039, coupon 9.25%
DRB-HICOM,coupon 7%以上。虽然公司年年亏钱,但是有政府后台,倒闭机会极低。
Callable: Yes, year 5 onward

MAHSING,coupon 接近7%。国内著名产业商之一。拥有很多土地房屋,如果倒闭,可能可以索取赔偿。
Callable: Yes, year 5 onward,
6th year coupon reset +3%
7th year coupon reset +2%
Thereafter 8th year additional 1% every year, max 15%

JEP,coupon 6%以上。Jimah East Power (JEP)是TENAGA子公司,rating AA-很高。同样政府后台倒闭机会极低。

ECO CAPITAL,6.5%。国内著名产业商之一ECOWORLD。

(资料来源:bondinfo.bnm.gov.my)


待续。。。敬请留意

http://aliinvest.blogspot.com/2019/01/ali2.html
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