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Singapore Investment


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逆向思考的用處,除可以培養出冷靜的頭腦,尤其在波動的金融市場尤其必要。它還有一個好處,就是讓我們更容易找出市場的轉折點,及早佈局下一輪的上漲行情。

投資大師索羅斯認為,重大的投資機會和風險都只出現在市場趨勢發生逆轉的時候。

做一名反向操作的逆向投資者是很難,甚至是寂寞而孤獨的,來自外界的壓力會讓你感覺形單影孤。但是若你要在市場獲得更大的回報,你就要有逆向投資,因為從逆向投資中,你往往比其他投資策略更有機會挖出未來「潛力股」爆發前。

新行業的「潛力股」通常很難第一時間發現,往往我們發現的時候,恐怕價格已經進入泡沫階段了!不過通過逆向操作,你也可以挖出未來「潛力股」爆發前。「潛力股」未必是新行業,其實往往舊行業更容易出現「潛力股」。

逆向投資總是試圖避開市場熱點,不隨波逐流的地尋找低估的投資目標。特別是有些未來的「潛力股」,你都有可能在那些評級不是最高最好的股票或行業中找到。也正是因為市場對這類股票興趣缺缺,所以價值有可能受到低估。依據逆向投資,你可能會買到一些業績不俗但市盈率不太高的股票,但這只是逆向投資的一部份。

逆向投資還有一大重點,就是買進業績普通,甚至可能虧損且市盈率很低的股票。這些股票或其所屬的行業可能屬於低潮中,投資這類公司就是當它經營狀況好轉後,會重新吸引投資者注意力。也因為不受歡迎,所以這類股票價格便宜,當一受到市場注意的時候,上漲幅度也會很高。

秉持逆向投資,所以每當市場發現什麼變化,你都要思考它是否會有逆轉的可能。

像大馬手套股這段日子來股價不斷滑落,因為這並非個別公司如此,而是整體行業。手套股價格滑落的原因是馬幣上漲影響出口、乳膠價格高企導致成本增加和行業產能過剩不利手套售價等等...手套業雖然陷入寒流,但你要逆向思考,分析一下這些不利情況會否是永久性,還是暫時性?

你知道手套業的不利因素是什麼,所以需觀察這些不利因素何時來到最壞的情況。假若你認為這些不利因素是暫時性,可在適當的時機,最理想就是不利因素來到最壞的時刻(大概就行,不可能精確掌握),就逐步進場建倉要有耐心持有至少3年或以上。這些不利陰靄總有散去的一天,陰靄散去後,市場就會對手套股重新評價,股價就會出現相當漲幅。

同樣的道理相反說,如果一樣東西上漲的太快,你就要研究是否上漲的合理,有令人信服的基本面支持。若沒有基本面支持,可靜待時機,價格開始轉折下跌的時候就做空。

如果你秉持逆向投資,你就不會輕易對下跌感到悲觀,上漲感到樂觀。物極必反,當這些運動趨勢達到極處時,就是轉折點發生的時候。因為逆向思考,所以你會更早注意這些轉折點的出現,並及時以更低的價格買進,以更高的價格賣出。

對於行業來說,轉折點還較易掌握,但是對於個股就不同了,個股的情況複雜性較高,稍有不慎,會將下跌的暫時盤整看作轉折點,那可麻煩大了。漲勢一定會有轉折點,跌勢可能一跌就無法回頭了。

下跌的股票可以出現轉折點是需要有條件的。

價格相對於資產、股利或者未來現金流而言具有吸引力,但還具備其它特色、有可能對股價產生正面影響的公司。公司需擁有復甦或增長潛力、資產價值還未得到市場普遍認可、擁有特定市場份額特殊產品公司、可能被其他企業併購接管的公司、正經歷重組或管理層人員變動的公司以及沒有被股票分析師廣泛研究的公司。

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