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投资问诊

读者林先生问:

ELSOFT科研(ELSOFT,0090,主板科技组)(1)是做甚么生意?(2)公司业务前景如何?(3)是否值得投资?

答:(1)ELSOFT科研业务主要涉及为智能设备、汽车发光二极体(LED)、LED灯及医疗设备提供自动化测试设备(ATE)、环测系统(burn-insystem)和特定应用嵌入式系统研究、设计和开发工作。

(2)根据达证券去年杪一份报告指出,由于预期晶圆厂商将削减2019年器材资本开销,料从原本预测的7%成长改变为8%萎缩,将进一步冲击半导体器材市场,相信ELSOFT科研也会受影响,从而下调其估值预测及评级,也将其目标价下调至等于预测本益比18倍(之前为25倍)。

由于上述利空,达证券对其估值采取保守态度,即将其2019年财政年净利预测削减18.6%,惟2020财政年则止跌回扬,料取得19.5%增长。

这意味仍看好中长期的业务前景,主要是研发能力,料有助推动业务进入新高峰。该行认为,若是该公司推出的新产品需求获得比预期更快增长,将是重新评估其价值的催化因素。

研发能力料推动业务攀高峰该公司2018财政年的营业额及净利料可创新高水平,主要是其智能发光二极体(LED)测试设备获得较高需求所推动,特别应用在一家主要智能手机生产商的2018年品牌生产线。

达证券认为,虽然中美贸易战冲击全球半导体领域,惟自动测试设备行业料可从中受惠。贸易战料促使中国生产商将迁移阵地至中国以外地区,一旦属实,大马半导体及设备生产商料能从中受惠。该公司管理层之前披露智能器材及汽车领域仍是主要盈利贡献者。

(3)是否值得投资,上述资料供参考。
作者 : 李文龙
文章来源 : 星洲日报 2019-03-19

https://www.sinchew.com.my/content/2019-03/19/content_2024821.html

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