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上一次写关于 Kerjaya 的文章已经是去年 12月,关注到这只股的原因其实不是因为自己去找,而是有个跟一个股友一起吃饭的时候聊起建筑业,然后他介绍我去研究 xD 所以说有networking 还是很重要的,毕竟多人的力量更容易注意到一些自己没注意的股票,但前提是这个 networking 要健康,不是人家介绍你什么就买什么 ~ 而是让你认识你可能没听过的知识或股票。。。



去年 12月分享 kerjaya 给大家的时候股价是在rm1.2 左右,之后就被洗到 rm 1 左右。

kerjaya 第一次分享链接:https://wislearninvestology.blogspot.com/2018/12/kerjaya.html


不过当时明明 kerjaya 一直接到 project,但股价却走反路下跌,摆明是要洗掉信心不稳的散户,所以我也乘机吸纳了一点,当时雪人买的是凭单,买价是在 0.19 ,因为量太少买不到太多票  xD 过后被炒到 1.35 左右的时候,凭单的纸上盈利也达到 30% 左右,不过因为季报出来业绩还有进步,所以就选择继续持有,等到建筑业火起来的时候,凭单高量的时候再卖出去。。。。(公司凭单 company-issued warrant 要买在没人注意的时候,也就是 low volume,卖在所有人注意的时候,也就高量的时候,往往就可以大赚几十%;而且公司凭单的 time decay factor 不比 structure warrant 敏感,算是很好的杠杠工具,但这里不多提凭单,有兴趣的就继续 follow page 吧~ 未来会写关于凭单的专栏)


好了~ 回来谈kerjaya 的最新业绩

看完所有建筑业的业绩,kerjaya 算是一个小安慰,至少是进步的。。。。没有像econbhd 一样来个炸弹,很多网友问我关于 econbhd 的业绩如何处理, 我个人是继续加持的,但不是建议大家学我,加持的原因是因为:
1)之前股价已经暴跌很多,反映业绩会退步  2)   业绩亏损是整体行业衰退造成的一次性事件




kerjaya 的net profit 比去年相同季度多了 20%,营业额则多了13million 左右。。。。一直有深入研究kerjaya 的都知道老板郑荣和是不喜欢高负债的模式,所以长期以来都一直让公司维持在净现金的状态(1.92 亿),free cash flow 也处于positive (30million 左右的FCF) 。。。。这也是公司的竞争优势之一,以低负债的方式来提高 margin。。。



公司前景
kerjaya 当下的 orderbook 为30亿,旗下房地产部门的处女作 - 位于云顶 gohtong jaya 的 vista residence unbilled sales也达到 56.7 million,比上个季度多了 4.7 million。Vista residence 的 GDV 是 300 million,take up rate 的热门度不确定,虽然公司保持乐观,但投资者还是不要放太多希望比较好,毕竟没有管理层会很诚实的告诉你卖不出。。。。

竞争优势
观察了 kerjaya 那么久,发现到管理层(郑荣和)在地产界和生意界的 connection 应该不错,才能一直接到不同的企业的 project (ecoworld, E&O (郑荣和也是董事之一),SP setia,PPB(郭鹤年集团) 。。。。。

第二点就是老板坚持不做自己能力范围外的事:接大型工程(政府的project 等等),只做自己擅长的事,那就是建高楼。但近来地产风气不好,不懂会不会影响 kerjaya。。。目前看来是影响不大,反而project 越来越多,也许老板的思维都是反向思维。。。

第三点就是通过收购与企业有关联的公司来完善自家的系统(做深,不做广)。。。


因为 kerjaya 擅长建高楼(尤其是产业类型),所以旗下也有厨房器具的公司,还有lighting 的公司,不必跟其他家具公司购买,可以提高margin。。。。



另外,研究kerjaya 的时候也发现老板郑荣和的老婆旗下的公司:Javawana sdn bhd 也收购 GSB berhad 40% 的股权,估计是要以 GSB 的产业生意来壮大自己的产业事业。。。而且读了 GSB 年报时发现一个 “重量级人物” ,知道的人静静就好 :P 不知道是谁的就来pm 吧。。。不过不知道这位重量级人物买入的目的,而且不懂他卖了没。。。但还是值得研究研究下。。。






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