Type something and hit enter

On

MYNEWS HOLDING BERHAD (5275)

AS OF 29.3.18 SHARE PRICE RM1.49




















我对这家便利商店并不陌生。每次去PAVILLION,ONE UTAMA或其他大型购物中心都看到这家店。但我去购买他们的商品的次数非常少。原因很简单,我觉得就只是一家便利商店,他们没有自己生产的商品,租金很高,货品价格肯定会比其它商店高一些。要买饮料或零食还不如去AEON或超级市场,价格肯定便宜过这家。所以他真的能赚钱吗?我低估了他,他是一间上市公司,而且从上市以来每个季度的净利润都介于RM4-6 million!!

公司背景
看了他们的2017年财政报告才知道这公司超过20年历史,374分店。计划在2018年再开90间分店。主要收入就是他们的零售产品(就好像7-11这样)。不过有些分店还有钱币兑换服务(money exchange service)和汇款服务(money remitting service)。他们也有自己开的CAFE(我是没什么注意到。好像是在ONE UTAMA)。还有马来西亚国际机场的WH Smith retail outlet。




















董事持有股份














D&D consolidated Sdn Bhd 是这间公司的大股东持有57.34%。

Dang Tai Luk, Dang Tai Wen, Dang Tai Hock是D&D consolidated Sdn Bhd 的大股东。所以间接持有公司股份57.34%。

董事薪酬占了净利润多少百分比

FYE2017  RM1.39MILLION / RM24MILLION = 5.7%


每一个季度的业绩报告










(extracted from klse.i3investor.com)

公司的净利润率(NET PROFIT MARGIN)介于5-7%算很不错了(对于零售业)。再和朋友了解之下,其实大多数产品逾期了,他们是能够退还给供应商。并不是我所相像的直接和供应商买断。
基本上,每个季度的净利润增加都归功于更多的分店开张。如果要提高利润必须要增加自己生产的产品。
管理层看到了这一点,所以在10月2017年与日本知名的即食食品公司Gourmet Kineya和烘培店MRA签署合作协议并设立联号公司-myNEWS Foods Sdn. Bhd. 和myNEWS Ryoyupan Sdn. Bhd.在马来西亚。主要生产即食食品(READY TO EAT FOOD) 和烘培。预计在2018年末能能完成食品加工中心。

财务状况


























在看了2018年第一季度的业绩报告,比较明显的更动是固定资产增加了大概RM50million。原因是他们在KOTA DAMANSARA买了3层楼的办公司作为新的总部。
至于公司的现金流量是能够偿还短期借贷的。流动比率(Current ratio)为4.33。


不过有两个数额值得去思考的:
1. 应收账款(Trade Receivables): RM5.727MILLION : 我想了很久为什么零售店会有这么多的应收账款?他们不是都收现钱吗?零售店能赊账?终于我在他们的招股计划(PROSPECTUS)找到了答案。
















原来应收账款里的数额是供应商欠他们的。其实不是他们卖货给供应商,而是他们卖了供应商的产品后达到一定的数量所得到的折扣或销售奖励。或是提早付款有额外折扣,又或是租借他们的架子给供应商寄卖等等。(这些都是依据双方签署的交易条款而决定的)。这数额会和应付账款(Trade payables) 冲销(是不是100%能被冲销那我就我就不清楚)。

2. 其他投资(Other investments):RM65.8MILLION: 公司放了这么多钱在基金上面。这笔钱应该是从IPO和private placement share那边获得用于未来公司发展。(也对啦,至少比FD的利率高。)如果短期投资能赚到钱吗?这要看他们的眼光了。

总结
1. 在了解多了他们的运作模式,一个季度要赚几百万应该不是问题。如下图:

如果一间分店每个月能赚RM5,652,那么有374间分店要在一个季度赚到RM6.3MILLION应该不会太难。因为分店越多赚的越多。不过开分店也有个极限。因为地点很重要!

2. 租金和人力资源将会影响他们的利润。在著名的购物商场,租金至少一两年就涨一次。租金价格涨,货品价格随着提高。最后由消费者来承担。不过合理的调整还是能接受的。根据他们2017年的财政报告,外劳员工占了31.2%。和2016年的42.9%是有进步的。要引进一个外劳的花费可能比聘请本地员工还要高。要提供他们宿舍,交通津贴,还有agent fee。

3. 即食食品带来的盈利-自己生产的产品利润肯定很高。但是初始成本(例如:员工成本增加,机械设备折旧)会影响他们的利润。不过以长远来说,只要食物品质好又好吃肯定能提高他们的销售和利润。因为自己生产的产品赚的幅度比较大。

以目前的本益比(PE RATIO) 43,我觉的已经很高了。公司目前的股价已经反应了公司的基本面。虽然2018年的利润应该会随着分店的提高一些。但是也别忘了即食产品带来的初始成本会影响公司的利润。除非他们所投资的基金能在短期内赚很多。😄

所以我会再观望一阵子。看看第二和第三季度的报告再做决定也不迟。毕竟即食食品加工中心在2018年年末才竣工。2019年第一季度才会看到他们的贡献。


免责声明:
以上分析,纯属本人个人意见和观点。
在买进一家公司的股份前,请先做功课并了解该公司,任何人因看此文章而造成任何投资损失,本人恕不负责。切记,买卖自负!


29.3.2018
9.25pm
http://salasinvestment.blogspot.com/2018/03/mynewscom.html
Back to Top
Back to Top