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建筑材料公司要有大动作了?
 
不知道各位股友最近有没有留意股市里面的takeover 跟M&A(Merging & Acquisition,合拼与收购)活动?
基本上,takeover 跟 M&A 是非常相近的,差别就是Acquisition 算是“友善”的takeover,就是经过被购方同意才进行收购的。
 
直接进入今天的主题,主要想跟大家讨论的是近期比较大的几个收购,最出名的有:
 
  1. YTL Corp 旗下的YTL Cement 收购Lafarge Malaysia Berhad (RM 1.63 Billion
  2. Hong Leong Asia Ltd. 收购Tasek Corporation 剩余的19.20% 母股股份,以及的37.00% Preference Share (RM 128.61 Million
  3. Dolomite Industries 出售旗下的Dolomite Granite Quarry Sdn Bhd 给Sunway(RM 125 Million
这三家公司有两家是水泥公司(Lafarge 跟 Tasek),剩下的一家是花岗石的采石场,刚好都是建筑材料?
 
再加上近期的Bandar Malaysia 等project 复活.. 嗯...会不会有关联呢?
 
首先,我们先谈一下YTL 收购Lafarge 这笔近期最大的交易之一。YTL Cement 本来是YTL 上市公司系列之一的,但是在2012 年,YTL Corp 把他私有化了现在YTL Cement 97.99% 的股份是在YTL Corp 旗下的。
 
那么,YTL Cement 现在又有51% 的Lafarge,很大机会收购成功(虽然投行表示offer 不公平),这样一来YTL Cement 就占有本地水泥市场的60% 左右了,半个市场都被霸了,你觉得水泥价格会变得怎样呢?
 
比如说我们近期的Gxxb,收购了Uxxr 在本地的市场后,promotion 明显的减少了,然后价格我个人觉得慢慢起了,反正没人跟他抢,现在他才不怕你不用呢!
 
跟上面的例子一样,市场份额大了,你就会有pricing power。再比如说女大学生在IT 大学科是非常吃香的,基本上如果供不应求,价格就会上升(当然,我以前读的科系也有这样的问题 )
 
回到正题。那么,当初YTL 为什么会收购Lafarge 呢?
 
其实早在他们之前收购之前,Hong Leong Asia Ltd. (简称HLA 吧)已经行动了。不过所收购的Tasek 的市场份额并不是说很大,大约是15% 左右而已,在那之后,YTL就出手了。
 
这样看来,YTL 跟 HLA 几乎是在同一个月内收购水泥公司,而且是在ECRL,Bandar Malaysia 等project 复活后宣布的,会不会有什么”门路呢?
 
接下来再谈谈Dolomite,前几天的暴涨160% ++ 的传说。
 
这家公司宣布要脱售旗下的采石场业务给Sunway 后,股价竟然飞了那么多。不过想想也是,Dolomite 市值才RM 53 Million 左右,以RM 125 Million 收购旗下的业务,他们不是赚翻?很遗憾的说,Dolomite 这次其实根本没有拿到什么钱,大部分都拿来还债了(Sunway 很够意思的给RM 100 现金意思意思一下),最多只能说他们公司减轻了债务。

不信我?那给你看看RM 125 Million 到底怎么用:
 
  • Extraction of Title (从JPS Negeri Selangor 通过地契转名)- RM 8.3 Million
  • 还给Democorp Resources Sdn Bhd – RM 3.0 Million
  • 还2018 年的income tax + penalty – RM 1.1 Million
  • Stamp Duty – RM 5.0 Million
  • 还钱给Maybank Labuan(Redemption)- RM 92.0 Million
  • 还给DGQSB(采石场公司的名字)的债权人 – RM 7.0 Million
  • RPGT (卖的公司里面包括了地,你以为不用给tax?) - RM 4.8 Million
  • 2019 的income tax :)(是的,还是有tax 的)- RM 2.4 Million
  • Royalty 给土地局 – RM 1.4 Million
 
*Dolomite 自己还要倒贴RM 180,000 的费用! 
 
顺带一提,Dolomite 这次卖DGQSB 是因为另外一家subsidiary 还不起债务,持续下去的话公司可能会中PN17 哦!
 
如过你有留意的话,其实这三家公司近期都是亏损的,如果没有特别的原因,我才不信他们会无端端收购建筑材料的公司~~
 
那么,我们再回到原点想一想,他们现在怎么做,下一步棋子可能会怎样走呢?
 
ECRL / Bandar Malaysia Restart >> Mega Project 都会需要的建筑材料 >> 突然有三家公司收购建筑材料的公司,水泥 + 花岗石 >> 三家公司都是亏损状态,所以投资者应该等到不耐烦了,可以更便宜的收购 >> 除了水泥,花岗石,还会需要到? >> 沙石公司?钢铁公司?(MASTEEL?SSTEEL?ANNJOO?) >> 有了材料,需要人力来建筑,因此需要到Main / Sub Contractor (Ekovest??)
 
当然,这些都是猜测而已,但是很有可能还会看到一些大公司继续进行 M&A 跟takeover,尤其是钢铁股,最近业绩红彤彤反而是收购的好机会,让我们拭目以待吧!
 
*P/S 以上纯属吹水,读读爽就好了 
 
 
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