Type something and hit enter

On

 2019年8月13日

目前全球经济处境似乎处于一种混沌状态,国际地缘政治的多事之秋,再碰上中美贸易争端解决的遥遥无期,这是无法靠降低利息就能解决的经济劣势。

本周一美国股市的全面下跌,显示了投资者普遍担忧全球经济的衰退随时临近。

近期的各种不利消息,都围绕在中美贸易争端未解决、日韩外交和贸易风波、欧元区经济可能陷入经济衰退、英国脱欧的不确定性、香港日益高涨的抗议活动等等,都在不断触发对市场投资者的不安情绪。

随着中美贸易战持续,全球经济衰退的风险机率日益增加。虽然早前美联储宣布降息25个基点,以支撑美国经济对抗全球经济放缓的风险,

但是,投资者应该会逐渐意识到,无论市场利率被调整到怎样的水平,这对于解决目前全球经济风险是杯水车薪的。

另外,处于风口浪尖的人民币汇率,贬值早前超过2%触及了自2008年以来的低位,兑美元跌破7人民币关卡,中国政府也表示通过公开市场操作尽力抑制人民币跌势。

弱势人币撑中国经济

但是,由于中国贸易数据显示进出口皆下滑,弱势人民币如久旱逢甘雨一样,能在此刻支撑中国经济。对此,中国政府将如何管理市场对于人民币汇率的预期,在避免中国对外贸易下跌的同时,也同时避免中国国内资金外流是关键举措。

黄金债市获青睐

对此,市场行情越动荡,全球资本市场的资产风险溢价也就越高。目前全球投资者都涌入购买避险资产。避险情绪带动黄金价格攀升,上周国际黄金价格上涨1%,靠近金价逾6年的高点。

此外,债券市场价格的不断攀升,投资者更倾向于买入最低风险的公债来规避风险。

公债价格的不断攀升,预示着投资者获得的公债殖利率是逐步下降,这是投资者规避风险的代价。

数据显示,美国10年以上的公债殖利率逐渐下降,德国长期公债殖利率也触及历史低位,爱尔兰和荷兰10年期公债殖利率也转为负值。

对此,全球公债殖利率曲线处于低下或负值的国家公债不断增多,显示投资者的避险情绪不断高涨。

其中,德国低迷的工业生产状况,也引导投资者有关欧元区经济增长将陷入严重的经济低迷的担忧。

同样的,10年期德国公债收益率也已触及将近负0.60%的纪录低点,而其30年期的德债收益率目前都低于零。

随着美中贸易战的不断升级,目前投资者已经开始关注欧洲央行可能重新恢复购入债券的经济政策。

警惕泡沫风险

值得一提的是,当全球投资者一窝蜂的涌入债券市场避险,这可能产生另外一种预警信号,即价格不断攀升的债券市场,本来是作为一个避险工具,投资者反而在未来可能会承受债券价格暴跌的泡沫风险,结果适得其反。

因此,投资者在买入资产来规避风险之时,也有必要分散规避风险的资产组合,别把鸡蛋都放在同一个篮子里,同时在用于风险管理的资金投入方面需要有所周详计划。



https://www.enanyang.my/news/20190813/全球避险情绪增叶得利/

Back to Top
Back to Top