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網誌分類:股票經
網誌日期:2019-08-09

人民幣匯率最近大幅貶值,跌破1美元兌7元人民幣的重要心理關口。今年以來人民幣兌美元已經貶值約3%,從2018年初高位計算,更加貶值了12%!有經濟分析員指出,中國應該是希望通過人民幣大幅貶值作為「戰爭工具」,增強出口企業的競爭力,藉此抵消部分美國對中國商品加徵關稅帶來的負面影響。

假如人民幣持續大幅貶值,對港股有什麼影響?哪些公司的影響會較大?哪些股票會受惠?

對整體港股而言,以人民幣作為結算貨幣的國內企業,當折合港元計算的時候,每股盈利及每股賬面資產淨值都會減少,變相「打折」,從而影響市盈率及市賬率的估值,對股價構成壓力。

受人民幣貶值影響較大的行業或企業,可以從以下三方面去分析:

1.絕大部分收入為人民幣,但部分支出或成本則以美元計價的企業。比如國內的航空股,收入主要是人民幣,但卻要用美元計價購買燃油,人民幣貶值會增加航空股的營運成本,影響盈利表現。

2.外幣債務較多和財務負擔較重的國內企業。比如內房股和航空股,由於人民幣貶值,它們發行的美元計價的債務以人民幣計算將會增加,因而出現外幣兌換虧損。

3.人民幣大幅貶值,將會減少國內居民來港消費的購買力,影響本港旅遊和零售業的生意,甚至是本地樓市和澳門博彩行業。

至於人民幣貶值的受惠股,最直接的是收入為外幣,而成本以人民幣為主的出口企業,包括部分工業股及礦業股。當然,若以美國為主要出口市場的工業股,很可能會受到美國向中國大幅增加關稅的影響,投資者須要留意。

http://bennychungwai.blogspot.com/2019/08/blog-post.html
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