投资问诊
急知者问：大众银行（PBBANK,1295,主板金融服务组）股价最近跌得非常厉害，到8月中已经下到20令吉左右，比起之前最高的26令吉，已经丢失6令吉。
我想问：1）大众银行是不是跌太多了？现在是趁低吸纳的时机吗？
2）为什么会跌这么多，还会再跌吗？
3）我一直在追踪，请问它的基本面有没有变坏，什么价位值得买进？
麻烦尽快回覆，希望不会错过买进时机。非常感谢。
答
国行可能再减息
市场担心影响银行股盈利
大众银行近期股价走低，相信是由于外围逆风打击投资情绪，以及国家银行可能再减息，市场担心将影响盈利表现。
外围因素方面，中美贸易战升温，全球经济前景低迷，外国投资者撤离股市，大众银行也面对抛风。
根据MIDF研究的报告，在截至8月9日当周，大众银行共有561万令吉资金外流，是第三大被沽售的股项，高于前一周236万令吉撤资额，其股价则按周下跌1.19%。
马股是今年以来外资唯一规避的东盟4国市场。
外资在今年31个交易周中有19周净卖，其中3月23日至5月24日更创下连续9周净卖，为1年来最长撤离周期，累积外资撤离50亿令吉，几乎是去年净外资撤离116亿9000万令吉的43%。
外资套现银行股
银行股成为外资套现的主战场，大众银行、联昌集团（CIMB,1023,主板金融服务组）和马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融服务组）在去年第四季至今年第二季期间遭外资抛售至少5亿令吉。其中大众银行卖压最重，共外流35亿5100万令吉，外资持股比重则降低3.88%。
至于近期该股跌势扩大，可能是外资加速沽售所致。交易所的资料显示，外资这两周每日都在净卖马股。
外资沽售银行股尤其是大众银行，与国家银行减息可能稀释净利息赚益有关。
大众银行最新业绩就显示，受隔夜政策利率（OPR）下调带来的负面影响，截至2019年6月30日第二季净利下滑4.53%，由前期的13亿9622万令吉降至13亿3294万6000令吉。累积上半年净利也跌2.09%至27亿4303万9000令吉。
大众银行表示，经济和银行业面对的挑战日渐增加，加上OPR于今年5月下调，导致国内银行的净利息赚幅减少，并影响截至2019年6月30日止的半年盈利。
会否再跌
看三件事
针对大众银行为什么会跌这么多，还会再跌吗？
如上所述，外围不利环境、国行可能再减息、外资沽售，都将冲击大众银行股价。至于会否再跌，还要看全球经济情势是否回温，国行是否不再减息，以及撤资潮流向。
基本面依然稳健
至于它的基本面有没有变坏？
大众银行最新业绩虽有所放缓，整体表现大致符合预期，并没有没有恶化迹象，也未带来任何负面震撼。
今年上半年，大众银行国内贷款取得4.3%增长，高于银行领域的2.7%贷款成长。国内存款增长5.7%，也优于银行领域约为1.6%增长，这显示其表现超越同行。
大众银行的基本面依然稳健，非利息收入和伊银业务收入继增，料可支撑盈利表现。加上该集团具稳定资产素质和稳扎稳打作风，将可确保集团盈利具韧性。
分析员普遍维持财测不变，但部份分析员下调大众银行目标价，主要由于中美贸易战和其它外围逆风，而下调股价账面值比（PBV）估值，以及担心国家银行再降息，担心进一步压缩净利息赚幅。
6买进 10守住
4喊卖
至于大众银行是不是跌太多了？是否可趁低吸购及什么价位值得买进呢？
根据彭博社的资料显示，20位分析员中，有6位建议买进、10位建议守住和4位喊卖。平均目标价为22令吉26仙，最高和最低目标价为25令吉20仙及19令吉20仙。其中肯纳格研究最乐观，认为大众银行近期股价下跌不合理，因该银行具持续性资产素质，和取得可管理的成长，认为目前股价已跌至接近谷底，一些分析员则认为，大众银行今年盈利成长持平（市场平均预测今年每股盈利1令吉44.5仙，去年为1令吉44.4仙），短期缺乏股价催化动力。
作者 ： 李文龙
文章来源 ： 星洲日报 2019-08-26
https://www.sinchew.com.my/content/content_2106296.html
