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Thursday, 10 October 2019
 

 
最近收到很多读者的询问,
在油价下跌的时期,
加上AIRASIA的股价已经回调了一段日子,
目前AIRASIA是不是很好的进场时机呢?
当然我本身之前也投资AIRASIA一段时间,
最后一次卖出是发特别股息之前,
卖在3块钱的价格,
今天我就和大家探讨几个AIRASIA的重点,
和到底以目前的价格是否适合进场。
 
如果要研究AIRASIA
有几个重点是需要注意的。
第一油价,
这几个月油价确实有向下移动的现象,
USD60-USD65
向下移动到目前低于USD60以下。
国际油价有两种,
一种是BRENT OIL
是指国际性除了美国之外使用的油价,
CRUDE OIL WTI是指美国境内的油价,
一般上我们是看BRENT OIL
但是油价的下调一般上不会立刻反应在季报中,
因为航空公司一般上会做对冲,也就是HEDGING
就是说未来半年的石油买卖价格不会受到油价波动的影响,
当然有些公司只是做50%HEDGING
那么影响就是50%而已,
所以油价下跌的影响会渐渐影响未来的盈利,
所以这个算是利好因素。
 
第二 一次性的股息和盈利
去年由于AIRASIA将很多飞机卖掉,
拿到很多一次性的盈利,
然后将这些盈利和现金,
派发成惊人的股息,
所以网上目前的显示的股息率和去年盈利,
在未来是不会重复的,
如果你是因为一些财报数据比如PE或者DIVIDEND YIELD想要买AIRASIA
那么你需要先将一次性的因素排除。
 
 
第三 转型
如果你有注意TONY的新闻,
你会发现他想将AIRASIA转型变成不只是航空公司,
可能变成一个网上支付的数据平台(BIG PAY),
或者变成一个一站式旅游公司,
增加运送货品的部分等等,
但是我们要注重的一点就是,
除了运送物品的部分,
其他的项目目前都是属于初期的部分,
要不是盈利贡献少,
要不然就是处于亏损,
所以可以预期短期内并不会对公司的盈利带来重大的影响。
 
第四 由买变成租飞机
去年AIRASIA做了重大的举动,
那就是选择将买来的飞机卖掉,
转换成租飞机,
当时TONY是提到主要原因是,
买飞机的借贷的利息高,
而且维修费和贬值费高,
租飞机比较划算,
但是从最新开始租飞机的两季业绩开始,
费用没有下跌反而上升了,
导致在油价不算高的时代,
盈利率很低,
所以租飞机明显费用是比买飞机高。
 
第五 现金都派发成股息
最让我不解的是,
为什么要将卖飞机拿到的现金,
大部分派发成股息,
而转去借钱租飞机,
因为需要承担高额的利息费用,
难道老板觉得公司短期无利可图,
想通过股息的方法将公司的资金拿出来,
转去投资其他项目,
这个也是当初一宣布特别股息后,
隔天我就选择卖股票的原因。
 
 
接下来我们来看看技术面,
目前股价已经跌破200MA
而且昨天股价跌破前期低点1.66
虽然RSI指数目前在低处显示短期会有反弹,
但是如果股价无法突破200MA以上,
长期依然看跌。
 
总结来说,
我觉得AIRASIA的基本面还是不错的,
而且TONY说的转型计划也非常吸引,
但是转型需要时间,
而且短期内无法对盈利做出贡献,
加上租飞机提高了费用降低盈利,
目前来说还是不属于好的进场时机。

http://moonitez89.blogspot.com/2019/10/airasia.html
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