新手教室 12 : 确定性vs 不确定性
在这个市场里，无时无刻都充满着确定性和不确定性，有可能今天你的portfolio 是全部赚钱的，明天突然来个贸易战，全部的profit 就消失了。所以身为一个投资者，到底我们应该倾向确定性还是不确定性呢？而在买和卖方面，到底应该在确定时买，还是在不确定的时候买呢？笔者将在这篇文章分享一些关于这个课题的浅见。
A ) Buy on rumours, Sell on news.
相信投资者都一定听过这句话，这句话是挺有深度的，也解释了到底应不应该买在不确定性。首先，投资者必须要知道股市都是在买未来，买预期，所以当一个消息已经被全部人都知道了，你认为这只股票还会起吗？原因是当一个消息还未被公开时，肯定有一些有权势的人会先得到这些消息，譬如管理层本身，管理层的家人朋友，基金经理，所以他们在信息消化的速度上，肯定是领先散户们，所以在一个消息被散户知道后，其实一些大户早已经知道了，并且在很早的时候就已经大量买入，所以在一个消息被证实后，散户因为被这些所谓梦想和故事吸引冲进去时，很可能是大户出票的时候。这就解释了为什么有些公司有时会无厘头的上涨，然后在一个很好的业绩或者是好消息，比如拿到合同的消息被公开后就被大量的卖下来。这个情况会不会与最近的建筑股有关联呢？财政部长在近期内宣布我国首相将会在近期内宣布stimulus package , 所以一些建筑股和钢铁股也开始有动静，笔者也不知道到底建筑股会不会从中受惠，可是现在市场买的是情绪和预期，并不是基本面，所以只要公布的配套不符合市场预期，那么现在这些先反应的股票，就会回到合理的估值。除了这个例子，还有一个例子是国行降息。在上一次国行宣布降息时，银行股是没有跌，反而是上升的，这是因为此次的降息是已经被市场预期了，已近在正式消息公布前，就已经factor in 了。所以在做买的动作时，要切记：
- 消息好过预期，才是好消息
- 消息差过预期，即使看起来数据好，可是对市场依然是坏消息。
B ) Sell on bad rumours , Buy on facts
那么在几时可以捞底的问题上呢，就必须符合以上的原则，也就是在一件事情还不能被估量到底有多大的影响性时，我们应该采取观望的态度，而不是冲进去买，因为这会造成越捞越低的情况，反之我们应该等到一件坏消息尘埃落定后，影响已近可被预测和预测得到后，才可进行捞底或买进的动作。为什么笔者会这么说呢？因为当一个坏消息被证实后，正是market 最恐惧，最紧张的时候，这是可以说是应该卖的人都卖完了，所以卖压相对来说已近是十分的小了，风险也会相对来的小。这也与现在发生的武汉病毒有莫大的关联，现在的武汉病毒虽然有稍微放缓的情况下，可是这次病毒对供应链，经济零售业的影响都还不能被估量，所以你们认为现在可以捞底吗？为何我们不要等到情况比较明朗，影响已近可被预算后，才开始进行买入的动作呢？除此之外，笔者想要对疫情补充一点，也就是现在的经济体系大多是服务领域组成的，在SARS时期，服务领域也是影响最大的，可是在以前的经济体里，制造业还是主要的经济活动，而且较容易恢复，所以在当今服务业占重要位置的情况下，且服务领域是不会那么容易恢复的，所以读者们觉得现在是捞底的好时机吗？
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