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(吉隆坡13日讯)国家银行若再降息25个基点,经济学家预期,银行领域的净利息赚幅(NIM)会“缩水”3至4个基点,未来2个财年的净利也将跟着滑落2%及2.9%。

去年末季国内生产总值(GDP)仅增3.6%,写下2009年全球金融风暴以来的10年最低。


马银行投行经济分析团队通过报告指出,GDP表现疲软,不排除国行今年内会再降息,使得全年累积降幅达50个基点。

“不过,我们的经济分析团队认为,国行会先分析上个月底初步减息25个基点的效应,及政府未来两周推出经济振兴配套后的成果。”

因此,该行披露,国行短期内会否再降息,必须紧密关注5月的货币政策委员会(MPC)会议。

“我们预期还会减息25个基点,银行领域2020财年的平均净利息赚幅,会从目前的2.15%,萎缩3个基点至2.12%。若与2019财年的平均2.22%相比,等同减少10个基点。”

随着净利息赚幅走低,马银行投行预估,2020财年净利减少2.1%;2021财年走跌2.9%。


“安联银行(ABMB,2488,主板金融股)因浮动利率贷款组合比重较大,加上储蓄户头(CASA)也将其他同业来得高,净利息赚幅的跌幅料最大,跌8个基点;马银行(MAYBANK,1155,主板金融股)冲击最小,下滑1个基点。”

因此该行预期,安联银行2021财年净利会下挫7%。

目标价下修

调整银行领域的净利预估后,分析员也调降未来2个财年的平均投资回酬率(ROE),平均跌幅介于0.1%至0.3%。

“2020财年ROE从原先预估的9.5%略微减少至9.4%;2021财年则从9.7%跌至9.4%。ROE下跌,自然也会冲击银行股的目标价。”

另一方面,马银行投行回顾国行去年5月降息25个基点,对银行领域的冲击马上显现,使得去年次季的净利息赚幅按季下跌7个基点。

“所幸存款在3至6个月内调整利率,让银行业净利息赚幅在去年第三季恢复增长,按季增5个基点至2.18%;相比降息前平均增2.2%。”

10年期国债殖利率探低

10年期的大马政府债券(MGS)殖利率走跌,促使银行持有的债券按市值计价获得账面盈利,分析员预期,这有助今年首季推高银行领域的非利息收入(NOII)。

大马投行研究分析员指出,随着营非利息收入走高,或可抵消国行上个月22日减息25个基点,对净利息收入的冲击。

“虽然我国尚有进一步降息的空间,但仍胥视新型冠状病毒爆发的情况而定。”

大马10年期的政府债券殖利率今年来,已探低43个基点至2.87%。

国行先前阐明,将评估国内增长风险及通胀率,才决定利率走向。

冀刺激配套救市

“若疫情今年首季就能受到控制,加上政府未来2周将推出的经济振兴配套,相信国行或暂缓降息。”

分析员认为,若经济振兴配套迅速就位,相信在提振消费者信心方面的效益,远比降息来得大。

https://www.enanyang.my/news/20200214/%E8%8B%A5%E5%86%8D%E9%99%8D%E6%81%AF%E5%BF%85%E4%BE%B5%E8%9A%80%E8%B5%9A%E5%B9%85-br%E9%93%B6%E8%A1%8C%E8%82%A12%E5%B9%B4%E5%87%80%E5%88%A9%E6%81%90%E7%BC%A9%E6%B0%B4/
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