2020年5月21日星期四
Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 31 Mar 2020
| GENTING MALAYSIA BERHAD |
| Financial Year End | 31 Dec 2020 |
| Quarter | 1 Qtr |
| Quarterly report for the financial period ended | 31 Mar 2020 |
| The figures | have not been audited |
Attachments
| Remarks : |
A Press Release by the Company in connection with the 2020 First Quarterly Report is attached above. |
- Default Currency
- Other Currency
Currency: Malaysian Ringgit (MYR)
SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
31 Mar 2020
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INDIVIDUAL PERIOD
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CUMULATIVE PERIOD
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CURRENT YEAR QUARTER
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PRECEDING YEAR
CORRESPONDING QUARTER |
CURRENT YEAR TO DATE
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PRECEDING YEAR
CORRESPONDING PERIOD |
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31 Mar 2020
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31 Mar 2019
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31 Mar 2020
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31 Mar 2019
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$$'000
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$$'000
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$$'000
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$$'000
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| 1 | Revenue |
1,955,868
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2,735,580
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1,955,868
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2,735,580
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| 2 | Profit/(loss) before tax |
-446,649
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282,632
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-446,649
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282,632
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| 3 | Profit/(loss) for the period |
-453,916
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253,146
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-453,916
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253,146
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| 4 | Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent |
-417,957
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268,289
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-417,957
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268,289
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| 5 | Basic earnings/(loss) per share (Subunit) |
-7.39
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4.75
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-7.39
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4.75
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| 6 | Proposed/Declared dividend per share (Subunit) |
0.00
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0.00
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0.00
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0.00
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AS AT END OF CURRENT QUARTER
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AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
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| 7 | Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$) |
3.1600
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3.2700
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这个是他表面版的季度报告，看到那么多（-）negative，恐怕也不会是一个好的业绩了，这个季度是1-3月，MCO只封了2个星期，居然出现这样的业绩，真的是有掉眼镜到，不过简单版本的信息不多，还是读完整版本的比较可以明白这些是表示什么。。
从这个完整版的报告，我有把一些比较重要的地方HIGHLIGHT了出来了，而没有注明的，犹如营业额，很明显是放缓了，1-3月covid已经影响到人流了，预计是影响到2-30%的，但是现在是影响了29%左右，算是符合我的预算，但是没想到的是，这个季度居然因为covid-19的缘故，出现了一些impairment，导致加剧了亏损，然后美国新收购的赌场，又增加了公司的损失，所以整个季度投资者的部分，是亏损了4亿1795万左右，算是非常严重的，而且预计下个季度的业绩，可能会比这个更糟糕也说不定，所以云顶是否已经不行了呢？
很多人都会忽略这个，虽然说公司在这个季度有impairment
loss，所以EPS出现了亏损，但是其实公司是有一笔大概3亿的外汇利润的（马币贬值导致公司的资产换算起来更有价值），虽然不是真实利润，只是纸上的利润（其实IMPAIRMENT
又何尝不是纸上），但是纸上利润和纸上损失其实都要一起衡量的，虽然accounting
standard是IMPAIRMENT算出来，纸上汇率不用算，但是这个对于我们来说，就自己评估了。
这个是公司的资产负债表，其实他的资产是继续增加中的，所以是好事，但是虽然这样说，他的长期债务也有增加了不少，但是目前gearing其实还不算高，毕竟公司还有60多亿的现钱在手，所以这个也不是太大的问题，而短线的债务就有减少了，所以是好事来的，但是总负债也是跟着增加就是了，总的来说，他的净资产是减少了大概11sen左右，但是其中有9sen是4月派发的特别股息，也就是说他3月过了exdate后预留出来的，所以如果不算这个股息，这个季度的净资产只减少了2sen，也意味着如果用这样的算法来看，他真正纸上的损失是2sen左右而已。（但是就是亏损就是了）。
这个impairment
losses，并不是真正现金的亏损，只是账面的调整，所以现金流表这里需要扣回出来，而这个季度的现金流是减少了不少，其实真正收回来的还有3个多亿，算是有钱赚的了，但是在那个operation那边有出现负数，主要原因是资产负债表调整咯，所以现金最后变成负数了。
这个季度全球受到covid-19的影响，所以几乎没有一个区域是有好的表现，他的adjuested
EBITDA里面，虽然每个区域赚的钱都变少了，但是其实算起来，每个区域其实还是正数的，其实对于这类公司来看，我比较喜欢用EBITDA来评估，会比较准确，但是当然，很多散户不会看，会以为其实他亏粗了，在账目来看，确实是亏的，没错的，只不过亏的都是一些账面问题，EBITDA其实是赚的，不要搞错。但是。。在扣掉了3亿多的impairment
losses,和2亿多的depreciation和1亿左右的美国新收购之后，账目来看，确实是亏损钱了的，但是账面亏和真实亏就有分别的，就看我们要怎样去评估了。
这个就是他imparment的一些数目和区域了，大家可以参考下。。
什么是impairment losses?
当资产的账面价值在审查时超过其可收回金额时，在MFRS136的财报准则底下，这些账目价值的损失，就会被确认为减值损失。而当然，如果在随后的评估中确定的可回收金额超过其账面价值时，公司可以将减值损失转回至先前确认的同一资产价值。这次公司的评估中，总共有3亿4000多万的减值，主要原因是在covid-19的影响底下，为birmingham资产减值了2亿2300万左右，也为uk的赌牌减值了5600万左右和bimini的资产减值了6600万左右。
这个是一些今年首季度与去年同季度的比较，这个季度有所谓的3亿4600万左右的impairment，去年有一笔1亿2400万左右的卖子公司所获得的一次性利润，今年没有。美国赌场拖累的一亿里，其实是包含了他的新借贷数目和depreciation，否则的话，那家赌场这个季度的亏损其实只是1350万而已，对GENM来说是SAPSUI了。
这个是管理层的看法，在这里管理层其实是有提及关于COVID-19的，他们也表示公司的领域，是COVID-19的HARD
HIT领域，死没=。=，也有提起大马在3月18日开始MCO，让整个大马的经济成长变弱，但是目前MCO有比较松让更多的生意营运，经济活动有在跑了，但是云顶依然会继续关闭直到另行通知。在外国的部分，美国的依然在关等待未来的通知。在英国也是关，但是英国的网络赌博是符合预期走势。管理层也表示今年的财务业绩会有不利的影响，所以让大家注意。而集团会继续控制好成本，包括减低营运支出和取消不必要的资本扩展，还在其所有场所采取了严格的健康和预防措施，以确保其员工和访客在任何时候的安全。这些措施是集团正在进行的举措的一部分，旨在为休闲和酒店业的复苏做准备。
GENM 4715
股价 Rm2.36
PE:-DY 8%左右
说真的，这只股的业绩是真的很复杂，所以天哥其实是无法100%的解释得清楚的，但是大概重点也讲完了，就这样XD，其实说真的，这个季度的业绩是预料了会有影响的了，但是没想到会比预计差，主要是这次也出了impairment，所以在账目上，这个亏损扩大了。虽然在EBITDA没包含这个impairment之前，是差不多符合预期的，但是既然有就一次过算吧，一次过出完下次就没那么多pattern了XD，不过我相信大部分买GENM的，都是看好他明年的爆炸性成长，所以今年业绩应该没几个是有太大期望的吧，所以一次过把这些东西弄完，也是好事来的，最重要还是COVID快快解决，公司重新开始营业，就不用拖那么久了，所以接下来的6月9日最好就别再extend了，因为到6月9，基本上已经是弱了的，再无期限的延长，就很难去评估他未来的走势了。这种情况来看，明天开市的价格很关键，早盘应该有人恐慌性丢一点的，看看能到哪里咯，再观察，不过暂时就不买先了，既然下个季度会比较弱的话，就再忍一忍吧，等机构去顶，不然散户争着进场，被机构出场就不好了，到时候谁去顶，是不是~。~，不过我是打算长期投资的，长期的部分就不管他了，三五年后再看他去到哪里咯，收着股息等（虽然预计明年股息可能会减少了），但是等股东大会再看什么情况吧，到时候再跟大家update咯
:)
写这篇文章的时候我个人是持有该公司股份，但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖，整篇文章并没有任何买卖建议，更没有推高股压低价的其他企图，单纯分享我的看法，本人"怒"不对你的盈亏负任何责任，谢谢。
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HAPPY INVESTING
BY ~ 第一天
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