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今天我们就来探讨这两个股项,疫情当前相信很多人都知道娱乐休闲行业的冲击是最大的,那么这次的危机到底对云顶双雄影响有多大呢?

云顶(GENTING,3182,主板消费股)和子公司云顶大马(GENM,4715,主板消费股)在5月21号,双双公布由盈转亏的2020财政年首季(截至3月31日止)业绩表现,主因是疫情爆发导致业务停摆。云顶首季按年净亏损1亿3232万令吉;营业额也按年下挫26.26%,至41亿零922万令吉。而云顶大马则按年净亏损4亿1796万令吉;营业额则按年锐减28.50%,至19亿5587万令吉。

云顶发文告指出,在疫情冲击大,云顶旗下业务将面临重大挑战。其中云顶大马管理层也预期该公司今年的业绩表现将受到影响。尽管如此,云顶大马也采取一系列成本控制措施,包括减薪和削减相关成本开销,以及取消或推迟非必要支出。同时,云顶大马也采取严格的卫生和预防措施,确保员工和游客的安全,以便为复兴做准备。大马、新加坡与美国等实施限制行动令,赌场一律暂停营业,使云顶与云顶大马首当其冲。我国是从3月18日起实施行动管制令,并延长至6月9日,意味著云顶大马的第2季业绩会面对更严重挫折。

试想想云顶的业绩报告是1月至3月21号止,云顶是3月18号才停业的,也就是说停业两个星期左右,营运两个月半却无法盖过两个星期停业的开销,这证明了两家公司面临两大困境。一、公司的营运成本太高。二、公司的净利润太低。

现在我们来看看两家公司面对疫情,到底公司的现金流能顶多久呢?我们先谈谈云顶,云顶每季度的需付贷款利息是2亿6千1百万令吉,公司的现金与流动资金大约393亿2512万令吉,表面上看的话是可以顶很多年,但是不要忘了那只是利息的层面,一旦公司持续的亏损几个季度,相信银行就会开始追加追讨公司还适当的借贷母金,云顶的负债高达388亿3821万令吉。这个时候即便云顶有足够的现金流来填补负债,但现金将会减少到4亿多。

现在我们看看云顶大马的财务数据,云顶大马的每个季度需付利息为8千534万令吉,云顶大马的现金与流动资金大约75亿4千128万令吉,同样的问题表面上看可以顶几年,但别忘了云顶大马是净负债公司,负债高达108亿7215万令吉,也就是说即便公司用所有现金偿还贷款,公司还欠了一屁股债。

看看云顶集团的掌驼人有可能的作出的紧急应对危机的方案,相信就是裁员了。消息人士称,云顶马来西亚(Genting Malaysia Bhd)据信已向员工宣布,该赌场集团需要进行前所未有的大规模裁员。一名消息人士透露:“他们将裁减约2万名员工的约10至20%。”根据该集团最新的年度报告,云顶马来西亚在全球共有2万名员工。

这家赌场营运商在过去的50年渡过数次严重的经济低迷,但未能在全球爆发的新型冠状病毒肺炎疫情中幸免,疫情导致旗下所有赌场关闭。营运关闭了超过两个月,预计将对云顶马来西亚造成沉重打击。

看了以上的分析,可否投资相信大家心里有数。MCO开始前,本人听到一些股票经济人大力推荐云顶的股票作为长线投资,理由尽然是云顶是大马唯一拥有赌场执照的公司,它是不会倒的,然后告诉客户说这是10年一次的投资机会。但我想说,10年一次的金融重整固然没有错,也是一个很好投资赚钱的机会,但大家应该还记得2008年雷曼兄弟倒闭事件吧?以往乐观的投资者会认为“大到不能倒的公司是不会倒闭的”,但雷曼兄弟事件后,相信已经打破了不少投资者的思维。我希望借由此帖告诉大家不要太过相信别人或股票经济人说什么股可以买就贸然进场,请自行作出研究和分析以为自己的投资负上责任,因为很多时候你并不知道他给你投资建议是否有自己的私心,是自己买了很多需要人一起陪同壮胆呢?还是别有居心的想要套现离场让你接他的票?时间会证明一切,但我希望投资者可以用心研究分析作出有利的投资决策,少走冤枉路!


共勉之~
suBSub

http://subsub-investment.blogspot.com/2020/05/blog-post.html
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