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迟来的KRONO(0176)季报分析 】



对于不熟悉这家公司的读者,其实 KRONO 在2019年的股价表现相当的不错!从RM 0.50 – RM 0.60 徘徊一段时间后,一度冲上接近RM 1.00 的股价



但是近期来KRONO 因为COVID-19 影响而暴跌,有不少趁低捞底的投资者以及一些近期想入场的读者都有pm 我们 – KRONO 值得守下去 / 值得买吗 ?



如果以前景来说,KRONO 本身在Big Data 以及 Data Protection 这两个日渐重要的服务里面提供 aaS(as-a-Service)服务,至于营业额主要来源则是EDM Infrastructure Technology(涉及企业数据的管理提供的硬件服务),以及EDM Managed Services 这两种。既然公司提供的服务是越来越重要的话,那么为什么他们的业绩还会暴跌呢?



我们从季报看到的是,公司的营业额对比去年同个季度上涨了很多!大约有 ⬆️ 60% 左右,但是公司的销售成本(Cost of sales)则是增加了94% 左右!配合上PPE(Property,Plant & Equipment)的一次性impairment导致了公司直接陷入亏损,那么到底公司背后发生了什么事呢?



管理层其实在季报里面有提到一个关于成本上涨的重点,那就是 – Margin Tightening  这个 Margin Tightening 的意思就是说做一样的东西给客户,但是赚幅却降低了,比如说以前营业额RM 1 赚幅高达20%,可以赚RM 0.20,不过目前因为COVID-19 的影响,他们的margin 降低了,可能剩下10%,5% 而已!



而公司的核心盈利EBITDA 实际上也对比去年同个季度下跌了30% 左右,不过所幸的是公司的营业现金流  依然稳健,这个季度来说还是positive 的,换句话说就是整个季度的营运还是增加了公司整体的现金~



接下来公司的季报如无意外的话将不会再出现impairment 的问题  但是margin tightening 却是让我们非常担心的问题!只有等到年报出炉我们才知道实际上问题出在哪里了.. 那公司的技术面表现来说又如何呢?以下是我们过去的case study



 Support Level(支撑点):RM 0.595

 Resistant Level(阻力点):RM 0.665 - RM 0.670

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