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 拥有“亚洲巴菲特”称号的香港惠理基金创办人曾在4月对大市作出点评,同时也详细描述目前的整个局势。非常值得参考。

     不认为美国经济会出现“V”型反弹。这次的风暴堪称是百年一遇的危机,甚至还超越2008年金融风暴。对比2009年美国经济衰退2.5%,国际货币基金组织IMF预测今年将衰退5.9%。

     美国股市现阶段肯定是已经高估,并认为明年今天或者今年底的封关指数将低于目前,也就是Dow低于23,500点,S&P低于2,800点。近期从底部回涨30%无法获得有利的支撑,市场难免对经济复苏过于乐观。事实上,在疫情还未发生前,美国早已有很多问题,疫情仅是一个引爆点。

     首先,美国过于依赖于印钱,不惜一切利用资产负债表来支撑整个市场的价格。也就是说,透过无限量QE来购买所有市场想要出售的资产。尽管如此,“泡沫”何时将被引爆,相信没人会知道。

     美国储蓄率接近零,大部分民众没有储蓄的习惯。美国贫富差距逐渐拉大,增加分裂的社会。当地的中低阶层已长时间停留在相同的收入水平。此外,美国的债务也继续飙升,接近占经济增长的350%。

     近期很多美国已停止给予盈利指引,很可能因为对前景也充满不确定性。根据观察,大部分投行和证券行未对来临业绩预期作出调整,因此相信很多业绩将低于预期。

     建议大家采取“进攻”和“防守”的投资策略。“进攻”就是购买中国股票和债券。预计中国股市今年可跑赢大市,成为全球表现最好的股市。根据本身多年的经验,发现中国股市已开始吸引很多外资的兴趣。只要投资者在中国股市采取反向投资,或者积极对企业作出研究,都可跑赢大市。

     如果不采取任何“进攻”,犹如与全球央行对抗。市场总是出现“害怕错过”的情绪,导致资产价格仍在高位。可将部分资金投放在“进攻”策略。至于“防守”策略,持有实体黄金和现金。


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