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這次,我分析 MBSB (1171) 马建屋 Malaysia Building Society Bhd
 
根據資料,MBSB 業務是分为四个主要部分:融资业务,该贷款为永久业权和租赁物业的担保提供贷款,并提供零售融资和相关服务;房地产开发业务,开发住宅和商业物业;
 
房地产业务,租赁房地产;
 
除了零售和其他相关业务外,该公司还租赁办公楼,以及一家酒店运营公司,其租赁酒店房间。
 
该公司还经营项目管理和投资控股业务。
 
它的总收入大部分来自融资业务,并且仅在马来西亚开展业务。
 
簡單來說,這是一家金融公司。
 
根據目前經濟週期,因為利率太低,金融業成長空間受到壓縮,所以我不投資金融公司。
 
所以我不看個別公司的基本面,對於金融公司我一概不投資,除非利率回升到相當高點才考慮。
 
這是以經濟週期觀點看,是超長期投資觀點,中短期不在考慮。
 
可既然都說要分析個股,我們還是順便看一看這家公司的基本面。
 
 
以金融銀行的標準,ROA 超過1%可以界定為利潤收益良好。
 
但是 MBSB 雖然 ROA 超過1%,卻沒有那麼好。
 
這是因為它的 ROE 從2015年開始下滑,低過15%,所以雖然 ROA 超過1%,仍不可視為是好的收益表現。
 
根據 MBSB 業務介紹,它有從事非金融的房地产业务,租赁房地产和酒店运营,這應該是它 ROA 超過1%的原因。
 
它主要信貸業務和房地产开发關係度高,2015年是大馬房地產開始下滑的一年,這也能解釋為何它的高 ROE 沒有了!
 
這種公司,投資需要根據利率和房地產週期。

最好的投資時機,就是利率高和房地產跌入最谷底的時候。

 
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