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判斷市場景氣好壞,除了觀察景氣燈號、經濟成長、進出口等數據之外,
就業率指標也是相當重要的景氣指標。
我們可以從美國的失業率(Unemployment Rate)、初次申領失業救濟金人數(Initial Claims)、非農業就業人口(Nonfarm Payroll)來觀察就業市場的好壞,以及對股市的影響。
這篇文章市場先生要和大家介紹美國就業率指標的基本介紹,公告時間 以及如何查詢的方式,包含以下幾個部分:
  1. 美國就業率指標是什麼?
  2. 美國就業率相關指標:失業率(Unemployment Rate)
  3. 美國就業率相關指標:初次申領失業救濟金人數(Initial Claims)
  4. 美國就業率相關指標:非農業就業人口(Nonfarm payrolls)

美國就業率指標是什麼?

就業率相關指標會影響消費市場、景氣,觀察這個指標能幫投資人做出適當的投資決策。
當一個國家就業率高、失業率低,代表公司聘僱意願高、民眾所得穩定,經濟市場自然繁榮;
若是就業率低、失業率高,代表經濟市場衰退,會影響國人的投資與消費信心。
判斷景氣好壞,除了觀察景氣燈號、經濟成長、進出口等數據之外,美國就業率指標也是參考數據,能反應整體經濟狀況。
美國就業率指標包含了:
  • 美國失業率(Unemployment Rate)
  • 初次申領失業救濟金人數(Initial Claims)
  • 非農業就業人口(Nonfarm Payroll)
其中,失業率也是Fed(聯準會)升息降息的重要依據
台灣股市受美國景氣影響,因此參考美國就業率指標,也能判斷對台股的影響。
美國就業率相關指標(失業率、初次申領失業救濟金人數、非農業就業人口):公告時間 與 查詢方式 如下:

美國就業率相關指標

就業指標 公告時間 查詢方式 代表意義
失業率
(Unemployment Rate)
每月第一個週五公布上月數據 美國勞工統計局 失業人口佔就業人口的比例,反應企業增聘員工的意願,也直接反應民眾的所得狀況。
初次申領失業救濟金人數
(Initial Claims)
每週四公佈上週數據 美國勞工部 當美國人被裁員失業,能向政府申請失業救濟金,這個數據反應出美國新失業人數的增減。
非農業就業人口
(Nonfarm Payroll)
每月第一個週五公布上月數據 美國勞工統計局 指美國非農業人口的就業數據,代表全美國幾乎9成以上的就業人口,從這個數據能判斷出美國的景氣狀態。
資料整理:Mr.Market市場先生

美國就業率相關指標1:失業率(Unemployment Rate)

失業率 = 失業人口數 ÷ 總勞動人口數 × 100%
將失業人口除以勞動人口,能得到失業率(Unemployment Rate),
失業率是一國失業人口佔就業人口的比例,
反應了企業增聘員工的意願,也直接反應民眾的所得狀況
失業率雖然可以看出經濟景氣,但一般認為失業率會落後景氣約3~9個月
從失業與就業數據來判斷景氣狀況,會有一些時間上的落差。
所以它屬於一種落後指標,通常會用來事後確認,當實際數字與人們預期有落差時,市場都會出現劇烈變動。
美國勞工統計局在每月第一個週五,會發佈一份就業報告
這份報告包含失業率(Unemployment Rate)、非農業就業人口(Nonfarm payrolls)。

失業率 與股市的影響關係?

由於過去歷史上,每逢股市全面崩盤,都會伴隨著失業率提升(可以看下圖)。
因此失業率有風吹草動,股市往往也會跟著緊張的反應。反之失業率持續下降,則是經濟榮景的表現。
不過在因果關係上,股價和失業率背後都是反應企業倒閉和裁員,因此很難確定絕對的轉折時間點與前後關係。
美國歷史上的失業率變化(Unemployment Rate)
失業率的預期
要注意的是,失業率對市場的影響,並非取決於一個”標準”或”正常”的數字門檻,而是根據原先的預期。
以下另外兩個項,初次申領救濟金、非農,也是如此。
若公佈出來的失業率數字比市場預期好,這時人們通常對於投資、消費比較有信心;
若公佈出來的失業率數字比市場預期差,人們通常會採取觀望態度,不會急於投入股市。
關於未來幾個月預期,不同來源網站或機構提供的預期結果不同,
但不會差太多,都不會很準,當參考就好:
關於非美國的失業率:
由於美國佔全球經濟市場接近一半,因此美國最為重要,其他國家則大多有連動關係。
除了美國以外,也可關注其他大型市場,例如日本、歐洲已開發國家。
近年狀況:2020年肺炎疫情導致美國失業率大幅上升至歷史高點
不過即使如此,對股市的影響依舊是短暫的。
目前還無法確認原因,不過我認為在短期不理性崩盤後、反應預期心理以後,市場依然回歸理性,股市反應的是未來10~20年的企業盈餘,因此理性上疫情即使造成高失業,也不代表永久性對盈餘有傷害。

美國就業率相關指標2:初次申領失業救濟金人數(Initial Claims)

當美國人被裁員失業,就能向政府申請失業救濟金,
政府每週都會統計上週申請救濟金的人數,這個就是初次申領失業救濟金人數(Initial Claims)
能反應出美國新失業人數,也能用來預測美國失業率,
因為是每週公佈的數據,所以也等於是失業率的先行指標。
它的數據整理很快速,當周數據統計後,過五天後數據就會公開發布,不像其他數據需要等一個月或一季。
而且初次申領失業救濟金人數,是美國政府官方統計實際數據,它並不是抽樣調查數據或者問卷,可信度相對更高,
另外它除了全國資料,也有美國各州分別的資料。
  • 初次申領失業救濟金人數公告時間:每週四公佈上週數據
  • 初次申領失業救濟金人數查詢方式:美國勞工統計局
  • 美國初次申領失業救濟金人數 歷史線圖Fred
  • 美國初次申領失業救濟金人數 預期數字查詢TradingEconomics

初次申領失業救濟金人數 與股市的影響關係?

可以觀察到,初次申領失業救濟金人數的增加,與股市空頭有一定相關性,
且歷史上有些時候,會略為有一點點提早在空頭前反應,但並非絕對。
初次申領失業救濟金人數(Initial Claims)
近年狀況:2020年肺炎疫情6百多萬人初次申領失業救濟金
這導致此圖表狀況變的很極端,在未來一段時間可能很難反應真實趨勢變化。
2020年肺炎疫情661.5萬人初次申領失業救濟金

美國就業率相關指標3:非農業就業人口(Nonfarm payrolls)

非農業就業人口(Nonfarm payrolls 通常簡稱非農)是指美國非農業人口的就業數據,
所謂非農,統計上排除了企業主、私人家庭僱員、無薪志願工作者、農場僱員、沒開公司的自僱人士,
這些工作類型較難列入一般普通的聘僱關係,難以反應市場普遍就業情況,因此排除在統計外。
非農也代表全美國幾乎9成以上的就業人口,佔GDP的80%以上。
從這個數據能判斷出美國的景氣狀態,包含工商單位、政府單位等。
值得留意的是,這個數據會影響Fed(聯準會)的貨幣政策,
當非農就業人口提升代表經濟狀況減少,Fed(聯準會)就會傾向降息、讓美元貶值;
若是非農就業人口提升增加,Fed(聯準會)就會傾向升息、讓美元升值。
美國勞工統計局在每月第一個週五,會發佈一份就業報告,
這份報告包含失業率(Unemployment Rate)、非農業就業人口(Nonfarm payrolls)。
  • 非農業就業人口公告時間:每月第一個週五公布上月數據
  • 非農業就業人口查詢方式:美國勞工統計局
  • 非農業就業人口 歷史線圖Fred
  • 非農業就業人口 增減預期數字查詢TradingEconomics

非農業就業人口 與股市的影響關係?

非農就業人口,大致與就業率走勢相反,另外它也與人口基數有關。觀察歷史上空頭市場時,非農就業人口都有趨緩或下降現象。
要注意的是,非農數字會略為受到一些季節性影響(天氣、假期、開學等因素),這屬於正常波動範圍。
非農業就業人口(Nonfarm payrolls)

美國就業率指標 快速重點整理

  1. 美國就業率指標包含失業率(Unemployment Rate)、初次申領失業救濟金人數(Initial Claims)、非農業就業人口(Nonfarm Payroll)。
  2. 美國失業率高,代表失業人口變多、整體景氣變差;美國失業率低,代表失業人口變少、整體景氣變好。
  3. 初次申領失業救濟金人數每週公布,是比較快速的指標。
  4. 非農業就業人口,也是常參考的景氣重要數據。
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編輯:Joy 主編:市場先生 又一家券商宣布美股交易全面零手續費?(看詳細資訊)
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