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 油气股可说是冠病疫情下的一个受灾户,但随著疫情封锁措施的放松,市场对全球经济复苏的信心增强,大马投行决定将油气业的评级由“减码”调高到“中和”。

国际油价止跌回扬

大马投行表示,尽管纽约石油存货今年增加24%至5亿3400万桶,但考虑到油价已止跌回扬,该行决定将2020年纽约油价每桶35至40美元预测,调高到每桶40至45美元,明年预测则是保持每桶45至50美元;美国能源资讯管理局(EIA)的两年预测分别是每桶34美元和48美元。

大马投行说,冠病造成油价下跌和需求减少,国油等大型公司纷纷调低资本开销,国内多数油气服务商都会受到冲击。国油此前表示,今年资本开销和营运开销将分别降低21%和12%。

该行补充,今年第一季,油气公司获得的新合约价值按年下跌70%至5亿6900万令吉,预期第二季将更惨淡。

大马投行表示,在9家追踪的油气公司中,国油系的国际船务(MISC,3816,主板交通物流组)、国油气体(PETGAS,6033,主板公用事业组)和国油化学(PCHEM,5183,主板工业产品服务组)等3家公司的最新季度业绩皆胜于预期,另有5家公司也交出符合预期的季度财报。

唯有沙布拉能源(SAPNRG,5218,主板能源组)第四季业绩逊于预期,蒙受5亿110万令吉亏损,归因于受到进账慢于预期、工程建筑业务赚幅降低、上游业务亏损和拨备增加拖累。

在截至去年12月的前一季度,上述9家公司中,有4家业绩不如预期,仅有两家业绩超越预期。

大马投行认为,上游石油服务需求暴跌,让该行对债务偏高的公司心怀疑虑。

以沙布拉能源为例,在扣除资产减值和一次性款项后,该公司营运亏损将扩大到6亿5100万令吉,超过今年底需重新融资的100亿令吉贷款所定下的净债务/营运盈亏门槛。

不过,就目前而言,其他油气公司财务依然相对稳定,其中世霸动力(SERBADK,5279,主板能源组)已配发10%新股集资,而阿玛达(ARMADA,5210,主板能源组)也已将13亿令吉短期债务转为长期债务。

至于VELESTO能源(VELESTO,5243,主板能源组),该行指出,虽然该公司因为钻井使用率降低,而在下半年面对亏损风险,但该公司财务稳定,有能力付还债务。

大马投行表示,整体而言,沙布拉能源和大红花石油(HIBISCS,5199,主板能源组)等上游生产共享业者所受冲击最大,接下来是设备制造公司如海事重工(MHB,5186,主板能源组)和离岸支援服务公司阿玛达及VELESTO能源。

该行认为,涉足存储和定期维护服务的戴乐集团(DIALOG,7277,主板能源组)和世霸动力面临的冲击较其他油气业者小,而国油化学可望从油价回弹中受益,因此将该股评级调高。



https://www.sinchew.com.my/content/content_2330988.html
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