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读者郑晓华问:

柔佛珍(JOHOTIN,7167,主板消费产品服务组)最近宣布业绩净利大跌,到底是怎么回事?业务前景如何,合理价是多少?可以买吗?财务情况如何?

答:柔佛珍6月16日宣布第一季净利下跌59%,至450万令吉,大众研究分析员认为表现落后市场预测,仅占全年预测的13%,主要因疫情实施行管令后,该公司受限仅50%工作人员作业而减少产量,使旗下珍罐制造及饮食业务皆取得较低销售额。

炼奶工厂产能扩张潜在成长

不过,该行还是看好柔佛珍业务前景,特别是炼奶工厂产能扩张的潜在成长,加上墨西哥新工厂即将做出贡献。该公司第一季派发每股0.7仙的股息(之前为1.5仙),派发率为48%(前期为42%)。

柔佛珍第一季营业额减少至1亿零800万令吉,前期为1亿4100万令吉,因行管令导致旗下珍罐制造业务营收减少26%及饮食业务减少23%。

若不包括外汇亏损200万令吉,第一季核心净利走高至650万令吉(按年下跌41%)。随著销售额减少,税前盈利赚幅下跌至6.3%,前期还有9.2%。

谈到该公司未来业务前景,大众银行认为,预料将在今年下半年逐渐改善,主要是获得全球经济复苏及行管令后追加生产等支持。柔佛珍表示,饮食业务虽然原料价格波动、全球经济不明朗及近期受到疫情的打击,预料仍可取得盈利。在6月16日宣布业绩时,持有的净现金达1430万令吉。

大众研究将2020年至2022财政年的净利预测下调9至40%之间,并以综合估值法,将未来12个月目标价下调至1令吉82仙(之前为2令吉11仙)。当时的市价约1令吉45仙,保持“买进”评级。

至于财务情况,截至2020年3日31柔佛珍总资产为4亿2196万7000令吉,其中流动资产中的库存为1亿零754万6000令吉、贸易应收款项为9039万4000令吉、联营公司拖欠款项为256万5000令吉、现金与等同现金则有4985万8000令吉。

非流动资产下的产业/工厂/器材占1亿2587万4000令吉、投资在联营公司占2649万2000令吉、整合后的商誉为1065万令吉。

总负债为7986万9000令吉、流动负债下的贸易应付款项为2504万令吉、其他应付款项为812万7000令吉、短期借贷为3338万6000令吉、衍生金融资产占250万1000令吉、银行透支为64万6000令吉。非流动负债下的长期借贷为217万令吉、延递税务为667万5000令吉。

财务状况良好

从上述简洁的资产负债表显示,柔佛珍财务情况良好,特别是现金及等同现金高达4985万8000令吉,并且超越借贷。同期间,该公司股本为1亿7681万6000令吉,累积保留盈利则有1亿6348万3000令吉;每股净资产值为1令吉10仙。





https://www.sinchew.com.my/content/content_2322484.html

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