-->

Type something and hit enter

On


有网友问起天哥怎么最近都没写文章,看来是最近偷懒得有点久了XD,主要原因是最近放自己假,上次那篇1500LIKE的ABMB挑战不达标,所以那个星期就放假了,而这个星期又遇到假期,所以上了云顶几天半工作半娱乐,也策划好这个周末要去新山的海皮半工作半娱乐,不过工作取消了,就剩下娱乐而已,本来今天这篇也不打算写的了,但是突然看到顶级出业绩,业绩暴涨但是股价下跌,也看到很多人各自有自己的看法,而我这十多年的投资路也算跟这家公司有点渊源,所以今天就写一写我自己的一些看法,今天这篇不会专注在讲业绩,因为业绩真的没太多好讲,而会专注在讲我跟他的渊源和对他的一些看法,所以如果不喜欢看的到这里就可以结束了,而如果看完觉得有对他稍微有增加了一点点认识的,那么就Like一下当支持天哥咯,废话少说,直接进正题。。

*文长慎入


Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 31 Aug 2020

TOP GLOVE CORPORATION BHD

Financial Year End31 Aug 2020
Quarter4 Qtr
Quarterly report for the financial period ended31 Aug 2020
The figureshave not been audited

Attachments

  • Default Currency
  • Other Currency

Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
31 Aug 2020


 
INDIVIDUAL PERIOD
CUMULATIVE PERIOD
CURRENT YEAR QUARTER
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER
CURRENT YEAR TO DATE
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD
31 Aug 2020
31 Aug 2019
31 Aug 2020
31 Aug 2019
$$'000
$$'000
$$'000
$$'000
1Revenue
3,109,116
1,188,974
7,236,317
4,801,139
2Profit/(loss) before tax
1,623,554
74,000
2,301,400
423,588
3Profit/(loss) for the period
1,326,013
74,010
1,903,815
367,546
4Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent
1,291,995
74,166
1,866,999
364,678
5Basic earnings/(loss) per share (Subunit)
15.95
0.97
23.31
4.76
6Proposed/Declared dividend per share (Subunit)
8.50
1.33
11.83
2.50


AS AT END OF CURRENT QUARTER
AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7
Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)
0.6100
0.3300

这份是顶级手套第四季的业绩了,一个季度净利13亿,一年的净利18亿,这个季度的贡献就占了超过50%以上,无论营业额还是净利都好,都是大涨了很多很多的,而且派息也大涨了好几倍,基本上要说他不好都没有任何的论点去支持了,为了验证他真的好,我们也看看他的完整版本的业绩。。

这个是他的盈亏表,从他的业绩来看,我不懂怎么说不好了,只能说好到没得弹了,去年同季度做12亿左右的生意连1亿的毛利润(不是净利)都没有,gross profit margin才8%左右,今年做30亿的生意毛利润居然高达16亿,GROSS PROFIT MARGIN突然超过了50%,我看账目很简单,PROFIT MARGIN决定一家公司到底好还是不好,他能够从去年突然变成今年这样,正常情况来说,不是做假账是不可能发生的,但是topglov却不是做假账,而是他的业务正好在风口上,一个covid帮助下,他可以把他的产品以很高很高的价格卖出去,自然而然的,原理保持一样,但是售价高了几倍,利润自然就变得很高,所以这个业绩,有谁是不满意的,我真的要请教他看看财报如何看了。。


而公司赚了那么多钱后,从这个资产负债表,也可以看得到管理层是相当的优秀,他们懂得把钱存起来,而且也把债台高筑的债务,大大的往下拉第了许多,之前欠20多亿的债务,现在才剩下几亿,已经突然变成净现金公司了,加上公司的现钱和investment securities也大大的增加变成了2-30亿,只能说,公司是真的搭上了这一轮的顺风车,一朝成功了,资产负债表从原本的有点难看到今年突然变成非常好看,真的是超级厉害了。。



TOPGLOV (7113)
股价:RM7.79
PE:?
DY:?
ROE:?

既然业绩那么好,其实这家公司的股价为什么反而在业绩出炉后下跌?到底值不值得买入?说到这里,可能我就要说说跟他的一些渊源了,虽然我投资了17-8年,但是我真正了解这家公司,或者下场买入他的时候,也就十年前左右的事情,记得当时候另一家曾经市值最大的手套股HARTA,也是那个时候上市没多久而已,如果没记错,应该是对上一次08金融风暴后不久的复苏时期。

说真的,在那个时候,我两家公司都有,TOPGLOV我有买了,也买了另一家完全不起眼的HARTA,当时候手套行业,根本没有什么四大天王,HARTA才刚刚IPO没多久而已,怎么可能挤得进去四大天王呢,如果没记错,那个时候HARTA的市值才几个亿而已,顶级手套已经是市值比他大十多倍的龙头老大,产量也是比他多了接近百倍的大型公司,如果用比喻来说,就好比the rock跟lord of the ring那个主角矮仔那样的差别,也就好比MBB跟MBSB这样的差别,虽然差别一个字,但是一个是老大,一个才刚刚在这条路上起跑的小孩子而已。我当时候的想法就是,好的公司买入了,就坚持守着,长期必定有回报的,所以我两家看好的手套公司都买,并坚持了一段时间。。



后来在一次的股东大会上,无意间听到顶级的老板有说起,目前公司都有整20间工厂,要做到翻倍没那么容易了,手套行业已经越来越难做了,哇他奶奶的了,原来我买到一个不能成长的行业了,到底该抓还是该守呢?而HARTA的股东大会,我无意间听到的剧情又不一样,公司非常低调,一直在研发新的产品,用丁腈做的手套,研究更薄减低成本,然后增加生产速度,老板还有很大的计划,会陆陆续续开更多的工厂,预计产量可以增长很多很多倍,从我对两位老板的观察,我发现了一个问题,顶级老板比较稳健,他并没有过度的承诺,但是他少了那把火。而HARTA的老板,反而给我看到不一样的事情,他对这个行业有很大的热诚,虽然他的公司目前还很小,但是可以看得出他的野心,这里才刚开始是起跑点,后面还有很大很大的路可以走。。

所以当时候的我,做了一个决定,我把所有顶级手套公司的股份卖完了,全线买入HARTA的股票,也坚持了好多好多年,从自己持股,到后来以我自己的投资公司名下来入股,从原本的几万块,到后来单单这只股赚幅超过百万,虽然部分的赚幅是算在我公司名下,但是整体来说,我投资的这辈子,HARTA对我的贡献绝对不会少,如果当时候我不卖顶级会如何呢?也是赚很多,但是赚幅可以肯定是比HARTA少了很多很多就是真的,但是顶级这些年的回报率,其实在投资界来说,他也算是做得不错的,只不过是HARTA太厉害而已。。


说真的,TOPGLOV这家公司,如果不要用HARTA来比较的话,他绝对是非常好了的,就好比三国时期的周瑜,已经是非常强大了,只是既生瑜何生亮?他的光芒有很大的一部份被HARTA更耀眼的光芒给掩盖,但是他其实也是一颗非常闪耀的星星。接下来写的,我知道是有点过火了,以我自己的本事,自然没有这个能力去对顶级老板评头论足,但是我只是说说我的看法,如果有任何的得罪或者误解,就还望海涵了。。

说真的,我个人私底下并不认识顶级手套的老板,但是我有一位朋友,也是上市公司老板之一,跟他是同一个商会的,他们也是互相认识的,有一次吃饭时有谈起了顶级手套,因为当时候顶级手套正因为没有做好due diligence的一个收购而有被欺骗之嫌,所以正好谈起了这位老板,从我自己对顶级这位老板的盲人摸象认知,加上他朋友谈起的一些讯息,他也是一位非常积极参与慈善事业的人,对这个社会有绝对的贡献,也是非常优秀的人物,最后我得出了一些结论。。


老板貌似是有被追上的压力,才开始积极的。在之前,顶级手套并不专注扩充业务,没有一套完善的扩充计划之余,只是胡乱收购以此壮大,但是任何方法也没有对错的,这个可能是他认为最快的方法,我也不评头论足,我比较不认同的是,他那个时候反而花钱去到处收购产业,也收购一些什么美国债券等等,虽然最后都是有获利的,但是给我的感觉是,有点不务正业了,可能你们现在到处在KL跑,都可以看到一些building上有topglove的名字,其实以前是没有的,假设这些产业越收购越多,到最后我也不知道顶级手套到底还是不是手套公司了,不过悬崖勒马也不迟的,最起码后来他突然也宣布说要成为fortune 500的大公司,可能我一开始对他不务正业后已经印象不好了,所以对他有偏见吧,这个时候,人家harta已经从跟他相差10多倍市值,追了上来跟他不相伯仲了,他才感到压力而积极发育,所以我个人最后的总结是,老板在做人份上,绝对是数一数二的人士了,他热心慈善,对社会有极大的贡献,更亲历亲为的去参与筹款活动,没有架子,100分满分的话,在我这个外人的眼里,我要给99分了,剩余的1分可能是我对他的不认知吧。。

但是在做生意上,作为一个企业的灵魂人物,一个领导上,可能就比他做人逊色得多了,从之前的对公司发展方向成谜,到不务正业,到开始积极,又fortune 500又什么的,又不小心太急而做出了错误的操作,现在又为了超越MAYBANK,不把精力专注在企业价值,反而是积极参与社交活动,上电视打广告,用公帑share buy back,以每股7-8块钱去买回每股净值只有几毛钱的公司股份稀释股权,把心思都放在股价,希望可以超越MBB成为市值最大的公司,可能作为投机的人,会非常欢迎老板的这些举动,当然,我自己也是有参与这一次和之前6-7月份时手套股趋势的偷鸡,也从顶级身上赚了30多万,虽然不多,但是也算比上不足比下有余了,只是虽然我有赚,我也不太认同这种做法,虽然每一样东西都没有绝对的对错,但是对于我这种投资比较专注看公司未来真正价值的人,这种股绝对不吸引,因为老板把专注力放在股价上了。如果老板有不小心看到这篇文章,又感到一丝丝不高兴,我在此赔个不是,忠言肯定是逆耳的,如果我真的有误解的地方,也欢迎给我知道,方便我帮忙澄清。。

说到这里,其实有点长气了,也是时候说说天哥自己了,说真的,我自己在做生意上,绝对没有能力去批评顶级老板,轮实力肯定差很多班,轮辈分自然我也是差很远,而且这几年我自己的投资事业也遇到了一些瓶颈,目前还在努力打破瓶颈当中。但是我的投资概念始终没有改变,我坚信投资股票是以入股一家公司的角度出发,是以公司未来的发展空间作为投资考量而入股,只买入认为低估的公司并长期投资。之前不小心在面子书看到有人取笑天哥在GENM亏损了过百万,其实我并不会感到生气的,毕竟他根本不认识我,也不懂我的投资操作,我不敢说GENM这一仗最后我肯定可以战胜,但是有几点我是需要澄清的。。



GENM确实是我截至目前为止,投资额最大的公司之一,但是却没有亏损百万,难道我每一个低点有累积,高位有套回少许现做一点组合风险管理我又到处说?不过亏损却绝对不会小,这个却是真的,但是一天仗还没打完,我自己都没把握我赢还是亏,外人又怎么可能知道呢,只能说燕雀安知鸿鹄之志了,我投资一家公司的目标期限是超过10年,目前就过了2-3年就说到好像肯定那样,就好比一场5公里的马拉松才跑了1公里就说这个人输定一样,对还是不对我就不知道了。说真的在投资的世界里,能够做到完全不亏损,除非你真的是运气好买中了然后从此离开股市,否则的话,谁投资十多年没亏过的,那个就是股神了。

GENM虽然我的价格对比起当下的价格而言,是贵了2-30%,但是对比起该股最高点算起,却低了几倍,我截至目前为止,还是对他感到非常有信心,就好比当初我的其中一家进30大的RCECAP,我买1.2的时候,股价也跌过去1块,还不是有人笑说这个是错误的投资,难道就判断这个投资是失败的?去到1.4的时候,也是有人说这个投资很慢,不好,再攀升到1.6的时候很多人说高了,去到1.75的时候,有人说随时要倒了,现在虽然没太高,但是3-4年来,股价起了超过5-60%,也派发了2-30%的股息,我个人对这种稳定度高的投资是满意的,也好比另一家30大的FPI,之前还不是被人笑说亏损,难道现在转亏为盈了,我又要到处说?我想表达的是,每个人想要的投资类别不一样,有人喜欢短炒有人喜欢长期,最重要适合自己而已。。

那么顶级手套到底好不好呢?老板都这么积极的去尝试推动股价,也努力的想成为大马第一,对喜欢炒的散户来说,怎么可能会不好?看老板要不要而已,如果要又做得到,当下来看最少嘛还有3-40%的赚幅,但是对于天哥来说,天哥是不会去买入这家公司的,原因无他,在企业里,我看不到他未来的价值,看回上面的业绩,他业绩这么好,主因是COVID的主导人家急着要货可以高价卖,但是这个高价能够延续多久呢?这个就不好说了,如果疫情结束,手套售价回到原始位置,他真正的估值又值得多少呢?大家就自己参考回去在疫情前的股价的,也要注意说当下的股价是经过分拆的,所以还要x3才准确,我个人的看法是covid不会是一辈子的,就算是,手套的高价销售也不可能是一辈子的,另一个五年后,我个人认为他的业绩能有现在的30%算不错了,所以长期来说,我个人是不太看好的,相信也是很多大户看到同样的问题,所以就算业绩出炉,也吸引不到足够的购兴。。。

当然,短期来说,主导权就在老板手中了,股价短期内波动会很大就基本上跑不了的了,而且下跌的可能性估计会较大一些,真的要短炒的,就自己看好好来,设定好最坏打算的亏损幅度,这样最起码风险是受控的,当然也没有包跌的,可能反而起呢,这些是无法预测的,只不过长期来说,要继续几倍几倍的飙着去可能性已经不大而已,所以请不要再问我说现在跌了那么多买入长期好不好了,这篇文章我已经分享了我的看法,如果你是新手,什么都不懂的话,可能这只股并不太适合你呢。当然我的看法也可能是错的,读者们就自己评估,天哥到底是要推股,要压股,还是要做什么了,反正我说我就纯八卦和分享自己看法的的很多人也可能不相信,总是小人之心猜度人的,又何需特别去注明呢~。~

而如果从这篇分享中,能够让你多多少少有对他多了解了一点,有点得着的,老规矩咯,LIKE一个当支持支持咯,LIKE是免费的吧,不是这样都不舍得吧,嘻嘻~。~


 写这篇文章的时候我个人是不持有该公司股份,但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖,整篇文章并没有任何买卖建议,或推高股压低价的其他企图,单纯分享我的功课,本人“怒”不对你的盈亏负任何责任,谢谢。

你的一个小小的like或share,是让我们用心整理更多好文章的最佳鼓励和动力哦^。^
HAPPY INVESTING
BY ~ 第一天


https://windscopo.blogspot.com/2020/09/5topglov7113-q4-2020-topglove.html

Back to Top
Back to Top