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2020年9月15日

   
记者: 曾嘉慜

自政府3月中落实行动管制令以来,大家不难发现,隔壁家的大叔、前面家的阿嫂,甚至是你最常光顾的巴刹鱼档和菜档老板都纷纷炒起了股票,当起了“上市公司的股东”。

众所周知,在新冠肺炎疫情的重创下,全球经济都处于严重倒退的状态。姑且不论我国次季经济大幅萎缩了17.1%,就连美国这一泱泱大国,次季经济亦暴跌32.9%,创下有史以来最高萎缩纪录。

不过,在当前经济如此惨淡之际马股单日成交量却屡破新高,今年8月11日更是以277亿9674万2900股成交量,写下马股成交量历来最高纪录。虽然目前成交量处于70亿股到120亿股的稳定水平,但相较年初的40亿股单日成交量水平,涨幅仍足足高达1倍有余。

■在不到半年内,马股已从今年3月中旬的股市触底水平翻涨逾20%至1500点水平以上,与整个经济衰退大环境可说是背道而驰。
■在不到半年内,马股已从今年3月中旬的股市触底水平翻涨逾20%至1500点水平以上,与整个经济衰退大环境可说是背道而驰。

这时问题来了,既然全球经济那么差,为何股市却背道而驰,不跌反涨,甚至演变成全民炒股,散户蜂拥进场的大趋势?

这一切的发生不会是偶然。铸就这场全民疯炒股的盛事奇景,主要归因于天时、地利、人和三大关键性因素。

天时-疫情来袭启动MCO

若不是新冠肺炎疫情骤然来袭,全民炒股的情况也断不会发生。

回顾今年3月份,由于全球疫情逐渐严重,加上我国单日确诊案例突破3位数,政府于3月18日开始实施为期两周的行动管制令(MCO),并3度将管制期展延至5月12日。

在这长达两个月期间,除了重要服务领域,几乎所有经济和经商领域被迫停业,国内经济一度陷入严重停滞。

两个月内大部分行业都停顿,唯独大马交易所交易未停。

根据企业集团3月份给首相的信函中指出,“交易与投资”理应属于“非必要服务行业”范围内,故应该也像受限于管制令的行业一样,暂停马股的交易。

马交所尽管承受各方压力,仍坚持不暂停交易运作。马交所的持续运营,恰恰成了接下来吸引散户进场投资最重要的催化剂之一。

地利-经济受创股市崩跌

受疫情冲击,我国在内的全球经济陷入严重衰退,马股更是于行动管制令落实的次日、即3月19日迎来史上最严重崩跌,一度跌至1219.72点的10年最低水平。

除了马股,亚太以至美股也因疫情告急,先后从之前的高点重挫超过20%,由牛市转为熊市。股市崩跌,为投资者制造了进场机会。

因疫情期间宅在家,手上因自动暂缓还贷计划而有余裕的国人,也开始把目光转向因突然暴跌而处于被严重低估的马股。

此后在散户加入不到半年的时间内,马股已从3月中旬的触底水平翻涨逾20%至1500点水平以上,与整个经济衰退大环境,可说是背道而驰。

逆市走高的不仅是马股,就连美国股市道琼斯指数,也已从3月中旬的谷底水平1万8591.93,涨至当前的2万8000点水平,涨幅更是超过50%。

全球股市陆续由熊市转为牛市,经济却遥未见曙光。我国在疫情和行动管制令的冲击下,今年次季经济大幅萎缩17.1%,为史上最严重衰退。

作为全球最大经济体的美国,次季经济更是暴跌32.9%,创下有史以来最大萎缩纪录。

人和-利息太低另觅机会

眼见经济低迷,国家银行为了刺激国内经济活动,并提高市场现金流动,今年来一再下调隔夜官方利率。超低利率环境,促使国人转往股市追逐更高回酬。

回顾我国利率,国行在今年内连续减息4次,从年初的3%一路下砍至1.75%水平,为我国史上最低利率水平。

Fundsupermart分析师李志勇接受《中国报》电访时指出,由于我国利率从未触及1.75%的超低水平,许多靠定存利息赚取复利的国人眼见定存收益如此低,便开始寻觅新的投资机会。

李志勇
李志勇

同时,政府为解国人和中小企业财务吃紧的燃眉之急,早前宣布6个月的自动暂缓还贷计划,直到10月份,许多人因手上多了可支配资金,逐把资金投入股市“钱生钱”。

此外,监管机构一再展延卖空禁令至今年底,分析师认为这也是助长股市活跃的主要推动力之一,因为禁止卖空在很大程度上,降低了整个市场的投资风险。

证券监督委员会与大马股票交易所于今年3月24日开始实施卖空禁令,并原定于4月30日结束,但之后宣布延长至6月30日,如今二度展延至今年底。

对此,马六甲证券研究主管刘礼誉指出,从历史上来看,每当危机爆发时,公众对股市的信心都会动摇,进而出现恐慌性抛售的情况。

刘礼誉
刘礼誉

“因此为遏制这一现象,监管机构通常会在特定期限内限制特定股票的卖空交易,目的是让市场迅速冷却,防止过度抛售的情况出现。”

他指出,监管机构一再展延卖空禁令,反而令市场对股市有信心,并抱有“上涨”期待,认为马股在稳定的交易环境下仍有机会继续走高。

 

https://www.chinapress.com.my/20200915/全民炒股(第一篇)‧天时地利人和-催化全民疯炒/

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